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SpaceXの株価がすべての利益を消失し、日中取引でIPO価格を下回る

2026年7月16日原文(latimes.com)

概要

  • SpaceX株 が初めてIPO価格を下回る
  • Elon Musk の関連ニュースと市場の反応
  • AI分野への投資拡大 や事業展開
  • ロックアップ解除 による今後の株価不安
  • 他の メガキャップ株 との比較事例

SpaceX株価下落の現状

  • SpaceX株 が水曜日にIPO価格 135ドル を初めて下回る
  • 上場直後は 50%以上の急騰 を記録したが、その後下落
  • 終値は 135.27ドル で若干持ち直し
  • 時価総額2.2兆ドル で世界有数の公開企業となる
  • Elon Musk は一時的に世界初の兆万長者となったが、現在は 約8000億ドル の資産

IPOと資金調達

  • IPO時に 750億ドル を調達、引受証券会社が追加株式販売権を行使し 合計860億ドル に
  • 史上最大規模のIPO 記録
  • 上場15日後に Nasdaq-100 に追加される規則改定を受けて採用

事業展開とAI分野進出

  • 本社を カリフォルニア州ハーソーン から テキサス へ2024年に移転
  • Falcon 9ロケット による世界最多の衛星打ち上げ実績
  • Starlink による衛星ブロードバンド事業の世界首位
  • AIリーダー化 を目指し、太陽光発電の軌道上データセンター構想を発表
  • AIコーディングスタートアップ Cursor を 600億ドル で買収発表、2024年第3四半期完了予定
  • xAI との合併によりAI分野強化、 Anthropic や Google への計算リソース提供も開始

投資家の懸念と今後の見通し

  • 支出計画 や 負債増加 に対する投資家の懸念
  • 上場後の株価変動が続き、今後も不確実性が残る
  • ロックアップ解除 による追加株式供給リスク
    • 第2四半期決算発表後に 20%以上 の株式が市場に放出予定
    • 全ロックアップは 12月 に解除

他メガキャップ株との比較

  • Meta（旧Facebook） も上場初期に大幅下落を経験
    • IPO価格 38ドル から 19.69ドル まで下落し、回復まで 14か月以上 要した事例
  • 大型株のIPO後の株価変動の一般的傾向

Hackerたちの意見

IPOはVCたちがキャッシュアウトするためのもので、すべてのファンダメンタルが完全に非合理的だったけど、QEの時代にはキャッシュフローや利益なんて誰も気にしないみたい。バカなお金はずっとバカなままだろうね。

└

誰もキャッシュフローや利益を気にしないなら、SpaceXの株は上がるんじゃなくて下がるの？

└

IPOでは、フリーフロートの株式が5%未満だったから、投資家はロックアップ制限が解除されるまで手を縛られた状態だね。これはSpaceXのVCにとっての出口というより、AI部門のための迅速な資金調達ラウンドみたいなもんだった。

└

短期的な利益には興味がないけど、戦略的に会社を所有したい人たちがIPO当日に高値で買った可能性はあるよね。今はデイトレーダーが入ってきて、投機によって価格が短期的な価値に調整されるのかな？価格の変動は、買い手のプロファイルの違いを反映してるだけだと思う。SpaceXは「市場」にとってだけじゃなく、他の多くのこと（ロシア/ウクライナ戦争とか）にとっても重要な会社だし。あくまで警告だけど、これについては何も知らないよ。

└

QEの時代には、基本的なことを気にする人はいないよね。価値がないからって市場から離れていると、隠れたインフレにお金を取られちゃって、いざ入ろうと思ったときに何も買えなくなっちゃうよ。普通のインフレなら、少なくともコモディティは買えるけど、アメリカの経済はお金を株に集中させるようにできてるんだよね。

└

いつからまだ「QEの時代」なんだ？

理想的な価格のIPOは、短期的にはオープニングプライスからあまり動かないべきだと思ってる。もし急騰したら、彼らが利益を逃したってことだし、逆に下がったら、正直その意味がよく分からない。今、SpaceXは過剰評価されてると思うけど、株価がIPOのオープニングに戻るのは、銀行が何かを正確に見積もったってことじゃないの？

└

もし下がったら、その意味が正直よく分からない？ IPO後に跳ね上がる逆の意味だって分かるよね？ 投資家から見てSpaceXはその価格に見合ってない。だって、実際そうだから。

└

理想的な価格のIPO これは、プレIPOの投資家の視点から見た理想的な価格だね。これは外部の投資家にIPO株を買わせないための議論に見える。

└

多くのIPOは初期価格を下回ることがある。これはSpaceXだけの話じゃないよ。

└

一般的に、株は急騰してほしいよね。銀行は機関投資家からどれだけの株をどの価格で欲しいかっていう注文をたくさん受ける。誰をキャップテーブルに載せたいかに好みが出るよね。ほとんどの投資家は「ポッププライス」よりも株を低く評価してるから（キャップテーブルに載せたい投資家も含めて）、IPOは「ポッププライス」よりも低く設定する必要がある。投資家を選ぶときは、彼らがどれだけボードやCEOに留まらせてくれるか、IPO中に株を売り捌くかどうかを考えるよね（それは株価にとって良くない）。だから（SpaceXのIPOとは違って）、小売投資家にはあまり多くの株を売らないつもり。オープニングの数日間は、需要（名目ドルでの）株あたりがIPO価格目標を超えるから、株価が急騰するんだ。 > でも株価がIPOオープニングに戻るのは、銀行が何かを正確に見積もったってことじゃないの？ 確かに何かを見積もったけど、見積もれることはたくさんあるからね。

└

IPOを担当した銀行は、SpaceXは実際には過小評価されていて、少なくとも200ドルはあるべきだって公に言ってるよ。（本当のこと言ってるのかな？笑）

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