ハクソク

世界を動かす技術を、日本語で。

流出した財務文書が示す、OpenAIは年間数十億ドルの損失を出している

2026年6月18日原文(arstechnica.com)

概要

OpenAIはIPO準備中であり、財務書類がリークされました。 売上は急成長しているが、支出がそれを大幅に上回っています。 R&D費用やMicrosoftへの支払いが特に高額。 営業損失は依然大きいが、売上比率では改善傾向。 2030年までに黒字化を目指す方針。

OpenAIの急成長と財務状況

  • OpenAI は SECへの書類提出 を行い、IPO（新規株式公開）を準備中
  • 財務書類が Ed Zitron によってリークされ、 Financial Times も同内容を確認
  • 2024年の売上高 は 37億ドル、 2025年には130.7億ドル へ急成長
  • 2025年末時点 での 月間売上高 は約 20億ドル に到達
  • 売上高は急増しているものの、 R&D費用が売上を大きく上回る 状況

R&D費用とその他の支出

  • R&D費用 は 2024年に78.1億ドル、 2025年には191.8億ドル へ急増
    • この中には Microsoftへの支払い （2025年で105.9億ドル）が含まれる
    • 新モデル開発やAIトレーニングの高コストが主因
  • コスト・オブ・レベニュー （製品提供にかかる費用）は
    • 2024年：26.5億ドル
    • 2025年：75億ドル
    • 推論処理時の計算コストの増加が反映
  • 販売・マーケティング費用 も増加傾向
    • 2024年：11.1億ドル
    • 2025年：57.3億ドル

営業損失と今後の見通し

  • 営業損失（Loss from operations） は
    • 2024年：87.8億ドル
    • 2025年：209.2億ドル へ拡大
  • ただし、 売上高に対する損失比率 は改善
    • 2024年：237%
    • 2025年：160%
  • 2030年までの黒字化 を投資家に説明しているものの、依然として課題山積
  • 持続的な高成長 と コスト構造の見直し が今後の焦点

Hackerたちの意見

昨日話題になったやつ: https://news.ycombinator.com/item?id=48550465

もしこの数字が合ってるなら、実際そんなに悪くないよ。R&Dコストを削減すれば、ほとんど利益が出るんじゃない？

└

その分野で自分たちを relevancy（関連性）を保つために必要なものを削るの？

└

FAANGの支出はほとんどがR&Dだと思うよ。材料でもないし、エネルギーや税金でもない、製造でもライセンス料やレンタル料でもないなら、R&Dしか思いつかない。

└

R&Dコストを維持しても、より効率的な推論と0マーケティング支出でもうまくいくよ。今の推論は正直すごく非効率的だから、GPUよりもずっと良くできるし、利用率を上げて、もっと効率的なデータセンターを作れる。

└

つまり、コストセンターを全部削減したら、会社には利益センターだけが残るってこと？損失を無視すれば、利益だけが残るの？

└

R&Dを削減したら、自分でコストをかけて運用できるオープンソースモデルと同じレベルになるだけだよ。

└

R&Dを100%無視することはできないけど、かなり近いね、同意する。

└

そうだね、彼らがひどく赤字な理由を無視すれば、利益は出てるってことになる。R&Dコストが利益を圧迫してるけど、それを削減すると、この業界では一夜にして無意味になっちゃうから、これが問題なんだよね。

└

OpenAIはエンジニアをClaude Codeに置き換えることで、簡単にR&Dコストを削減できるよ。

└

数字は多分正しくないと思う。すべてをR&Dに分類するのは誘惑に駆られるからね。

└

実際にR&Dをゼロにしても、まだ赤字だよ。

Hacker Newsで議論の続きを見る