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GoogleはSpaceXに月額9億2000万ドルを支払ってコンピューティングを利用する

5時間前原文(techcrunch.com)

概要

  • SpaceXがGoogleと新たなコンピュート契約を締結
  • Googleは2026年10月から2029年6月まで毎月9.2億ドルを支払う予定
  • 契約内容はAnthropicとの取引と類似
  • 双方に解約オプションあり、IPO直前に発表
  • GoogleはAI需要増加への対応策として契約

SpaceXとGoogleの大型コンピュート契約

  • SpaceX が Google と約3年間にわたる コンピュートリソース提供契約 を締結
    • 2026年10月から2029年6月まで、Googleは毎月 9億2,000万ドル を支払う
    • 対象は 約11万台のNVIDIA GPU、CPU、メモリ等の関連コンポーネント
  • この契約は、5月末に発表された Anthropicとの契約 と類似
    • AnthropicはSpaceXの Colossus 1データセンター の全計算資源を月額12億5,000万ドルで2029年まで利用
    • Googleの契約は、Anthropicが利用する計算資源の約半分規模
  • Googleが利用する 具体的なデータセンター名 は非公開
    • CEOのElon Muskは Colossus 2データセンター をxAI専用にする意向を示唆

契約の詳細と背景

  • Google は自社のAIプロダクト需要急増に対応するための 短期的な橋渡し契約 として位置付け
    • 「Gemini Enterprise」など新AIプロダクトの需要が予想以上に拡大
  • Alphabet （Googleの親会社）は2024年に 1,800億ドル超の設備投資 を実施
    • 2027年にはさらに大幅増加を見込む
    • 資金調達策として 800億ドルの株式売却 も発表
  • 契約には キャンセル条項 あり
    • 2026年12月31日以降、 90日前通知 で両社とも解約可能
    • 2026年9月30日までに約束のGPU提供がなければ、Googleは即時解約や料金減額を選択可能

IPOと今後の展望

  • SpaceXは IPO（新規株式公開） を控え、Nasdaq上場で 1.75兆ドル規模の時価総額 を目指す
    • 7.5兆円の資金調達を計画
  • GoogleはSpaceXの 長期投資家 であり、IPO後の持分価値は 1,000億ドル超 に拡大見込み
  • 両社は 軌道上データセンター 建設についても協議中
    • SpaceXの IPO後の成長戦略 の重要要素

著者について

  • 記者： Sean O’Kane
    • 過去10年、自動車・テクノロジー業界の最新動向を取材
    • Bloomberg NewsやThe Vergeで活躍
    • 連絡先： sean.okane@techcrunch.com、Signal： okane.01

Hackerたちの意見

GoogleやAmazon、Microsoft、Anthropic、OpenAIなどが、データセンターのコンピュートをオンラインにして運営するのに最もコスト効率が良いかどうか、何かデータはありますか？企業や地域、特定のデータセンターごとの幅がどれくらいあるのか、Hetznerのような企業との関連性も気になります。

└

それは本末転倒な質問だね。実際にコンピュートがどれだけGDPの改善に寄与しているかのデータはあるの？

└

アイルランドのデータセンターに関する数字を見たことがあるけど、建設場所を決めるためにMWあたりの価格を重視しているみたい。でも、設備の減価償却も考慮しないとね。減価償却は税金申告の時に調整できるけど。

└

GoogleやAmazon、Microsoft、Anthropic、OpenAIなどが、データセンターのコンピュートをオンラインにして運営するのに最もコスト効率が良いかどうか、何かデータはありますか？ うーん、価格の約80%がハードウェアの減価償却だと考えると、彼らが他の誰よりもハードウェアの交渉で劣る理由がわからないな。通常、大量購入すると交渉力が増すし。Googleみたいな会社はTPUのような自社製チップを持っていて、推論に関しては他の誰よりも安く作れるからね。

└

小さいGPUにはあんまり効率的じゃないと思うな。GB200 NVL72みたいな数百万ドルの購入に必要な資本と確実性を持ってるのは彼らだけかもしれない。

└

まあ、イーロンはこれらのデータセンターに最速でアクセスしようとしてるみたいだね。将来的には、汚染の深刻さからこれらが閉鎖される未来も想像できるし、違法に建設・運営されてることは言うまでもないよね。[0]

1秒で380ドル… 自分のデータセンターを数分間運営できるくらいの金額だって知っておくといいね。

└

さらにAnthropicからは1秒あたり473ドル > その契約の一環として、Anthropicは2029年までにSpaceXに毎月12.5億ドルを支払って、テネシー州メンフィス近くのColossus 1データセンターから利用可能なコンピュートを全て借りることに合意したんだ。xAIはもともと自社のAIプロジェクトのために作ったものだけど。SpaceXが上場する理由がよくわからないな。でも、まあ、うまくやったね。昔のGPUを枯渇させた暗号マイニングなんて、今となっては小さなことに感じる。

└

参考までに、Alphabetは約12,000ドル/秒稼いでるよ。

└

なんで自分の巨大データセンターを持ちたいの？それをどうするつもり？もちろん、何百万もの人にサービスを提供するデータセンターを運営するのは高くつくよね。そうじゃないと思う？

GoogleがxAIからインフラを借りるなんて、全然予想外だった。コンピュータが何をしているのか、企業が何をしているのか、政府が何をしているのかの理解が日々悪化している気がする。

└

彼らは苦戦してるね。未来にはもっとAI計算が必要だよ。誰も十分なAI計算を持ってない。メモリーチップのメーカーは、これが一時的な状況だと賭けてるけど、たくさんの新しいメモリ工場を作るほどの価値はないと思ってる。マスクはこの状況が続くことに賭けてて、次のコロッサスをNIMBYに汚染されてない最後の場所、つまり宇宙に置こうとしてるんだ。

└

GoogleがxAIからインフラを借りるなんて、全然予想外だった。実際、これはかなり論理的なことだよね？ハードウェアはxAIが持ってるもので、需要がめちゃくちゃあるから。だから、お金になるものを売るのが一番だよね。ここでの本当の話は、xAIのハードウェアがGrokじゃなくてGeminiを動かすってこと。つまり、GrokはフロンティアAIとして基本的に失敗したってことだし、彼らはお金になるビジネスモデルにシフトする必要がある。マスクがやったことが全部間違ってたわけじゃないよ。xAIは計算能力を手に入れられるときにたくさん買ったんだ。でも、その計算能力で作ろうとしてた製品は失敗したから、今は家主になることを決めたんだ。このIPOは本当にクレイジーだよ。数兆ドルの評価を、ただのコモディティ的な賃貸ビジネスで正当化するなんて無理だよ。データセンターは建物とチップで、誰でもそれを作れるからね。Starlinkは規模でたくさんの競争があるISPに過ぎないし（彼らは高帯域幅のモバイル市場を押さえてるけど、それはすごく小さい市場だよ！）。火星は公的資金のグリフトに過ぎないし、今では衛星打ち上げサービスもコモディティ化して競争が激しい。

└

イーロンはデミスが嫌いだと思ってた。

└

金融のトリックは置いといて、xAIはハードウェアをものすごいスピードで買ってるみたい。だから、なんでダメなの？ https://techcrunch.com/2026/05/20/musks-xai-is-being-sued-ov...

これらの契約はAI経済の運営方法の一部だよ。アモデイが最近のパテルポッドキャストで説明してた。1. データセンターを建設するには時間がかかる。数ヶ月、場合によっては数年。数十億の投資が必要だ。2. AIの収益は非常に予測が難しい。予測はできるけど、競合がリリースから2週間後により良いモデルを出すかもしれないし、新しいモデルがそれほど良くないかもしれないし、中国のモデルが注目を集めるかもしれない。3. AIの収益は急成長する。Anthropicの場合は年に10倍。4. だから、実際に必要なGPUの量を1年でも見誤ると、コンピュート能力の90%が無駄になって、破産することになる。解決策として、企業同士でコンピュートを買い合うんだ！もし一社のモデルが成功すれば、他社のモデルがうまくいかなかった場合にそのコンピュートを買える（grokのケースみたいに）。両者にとって利益があるから、ウィンウィンの関係だね。だから、こういう契約自体は悪いことじゃないし、新しいことでもない。SAAS契約では、特定の収益にコミットして、その金額を超えたら追加で支払うことが多いし。電力市場も二分化されていて、長期契約とスポット市場がある。スポット価格は長期契約の価格よりもずっと高い。SpaceXだから、もちろんファイナンシャルエンジニアリングも関与してる。GPUは実際にはSpaceXが所有しているわけじゃなくて、子会社が所有していて、年金基金が担保にしたローンで資金調達されているんだ。だから、年金基金がSpaceXの運営に伴うリスクを背負っているのはすでに事実。今、AIバブルの大部分はそういった債務の中にあって、公開市場にはないんだよね。

SpaceXの申請書には、彼らのAI技術（いわゆるGrok）に大きな価値があるって書いてある。90％以上だと思う… で、今はGrokをAnthropicやGoogleにスケールさせるためのインフラをリースしてるみたい。これってどういう計算になるんだろう…。

└

でも、xAIって何？計算能力とGrokを持ってるAI会社だと思ってたんだけど？SpaceX（宇宙会社だと思ってた）って、AI計算ハードウェアを持ってたりモデルホスティングができるの？マスクの会社は今や一つの大きなものになって、名前なんて関係なくなってるの？それともどういうことなの？編集：ちょっと遅れてるみたいだね。「xAI — 今はSpaceXの一部」って、宇宙会社がAI会社を買うなんて本当に変だね。でも、逆じゃない方がマシかも。

└

Grokとは全く関係ないよ、少なくとも今のバージョンではね。SpaceXは大規模な軌道コンピューティングを打ち上げられる唯一の会社なんだ。

これはGoogleとSpaceXによる見事な金融エンジニアリングだね。Googleは10年以上前にSpaceXの10％を購入したんだ。希薄化後、彼らはおそらく約5％を持ってる。SpaceXの評価は収益の94倍という驚異的な数字だ。この取引でSpaceXの収益は年間110億ドル増える。もしSpaceXがこの収益倍率を維持できれば、この単独の取引でSpaceXの評価は94 x 110億ドル = 1兆ドルも上がる。GoogleはSpaceXの5％を持ってるから、500億ドルを得ることになる。Googleは100億ドル使って500億ドルを得て、400億ドルの利益だ。さらに良いのは、この取引のおかげでSpaceXは今や利益を上げてるってこと。S&Pは企業がS&P 500インデックスに入る前に12ヶ月の利益を示す必要があるけど、SpaceXはこの利益要件を撤廃するようロビー活動をしたけど、S&Pはノーと言ってルールを書き換えることを拒否した。今、この素晴らしい取引のおかげで、SpaceXは既存のルールの下でGAAPの利益を上げていて、来年ルール変更なしでインデックスに参加できる。関係者全員にとって本当に素晴らしい取引だね。

└

SpaceXは驚異の94倍の収益で取引されてる。この取引でSpaceXの収益が年間110億ドル増えるんだ。もしSpaceXがこの収益倍率を維持できれば、この単独の取引でSpaceXの評価額は94×110億ドル＝1兆ドルになる。最後の数字は意味不明だね。株がXの収益で取引されてるときに、Yの倍率で収益が増えても、株価が同じ倍率で上がるわけじゃないから。

└

SpaceXがその収益倍率で評価されてるのは、期待される収益成長率のおかげ。今回の取引はその収益成長の一部なんだ。だから新しい収益はすでに部分的に、あるいは完全に織り込まれてるかもしれない。成長率に対する不確実性は減るかもしれないけど、期待はすでに高騰してるから、倍率がそれを示してるよね！

└

本当に関係者全員にとって素晴らしい取引だね。リーマンのときも同じこと言ってたよ。

└

本当に関係者全員にとって素晴らしい取引だね。ただし、年金や全体市場クラスの投資に投資してる人たちには関係ないけど、過大評価された会社にさらされることになるから。

└

この種の取引をP/E倍率で94に近い評価をする市場がないことを心から願ってる。思いつく限りで、高価な物を買ってそれを運営したい会社にリースしてサービスを売るという非常に確立されたビジネスがある：航空機リースだ。AERが最大手で、彼らのP/E倍率は、ドラムロールお願いします、6だよ。そして、現在は価値が上がっている資産に見えるGPUも、長期的には航空機よりも早く減価すると思う。

└

SpaceXがこの収益倍率を維持できるなら、そうだね、馬鹿げた前提があれば馬鹿げた結果が出るよ。

└

そして、Googleが売却して株価が暴落、誰も来年買いたがらないと仮定して50億を稼ぐ、これって巧妙なの？むしろ詐欺に近い。

└

こんな素晴らしい取引で、SpaceXは現行のルールの下でGAAPの利益を出して、来年ルール変更なしでインデックスに参加できるんだって。最低限のフリーフロートルールにもぶつかってなかったっけ？

└

すごい金融工学の作品だね。企業の非倫理的な行為にポジティブな形容詞をつけるのが好きだわ。

└

で、SpaceXは推論能力を売ってるんだね。他に誰がやってるの？GoogleやAnthropicの競合オファーは何だったの？

S-1の提出以降、xAIが主導権を握っていて、収益の大部分を占めてると思う。xAIの収益の約95%以上、そして利益の100%はデータセンターのレンタルから来てると推測するよ。これは、ソーシャルメディア会社に取り付けられたデータセンターREITで、さらに打ち上げビジネスやニッチなISPに取り付けられてる。予想される売上高倍率は約100倍。最高のデータセンターREITは約10倍で取引されていて、配当も出してるけど、SpaceXはそれをしてない。Metaは約7倍で取引されてる。Comcastは最も運営がうまくいってるISPの一つで、1倍未満の売上高で取引されてる株に5.5%の配当を出してる。SpaceXが過大評価されてると言うのは、状況の大きさを伝えるには不十分だよ。評価が正常化するときは本当に痛い思いをするだろうね。

└

UberやTeslaみたいな会社は、配当を支払うつもりがあるのかな？もし株が配当を支払うつもりがないなら、その株の価値は次の人が支払う気がある価格に過ぎないよ。

└

これぞ循環金融の極みだね。ハイパースケーラーたちとOpenAI、Anthropicの間での自己取引。GoogleがAnthropicとSpaceXに投資して、利益として評価される。そしたら、AnthropicにTPUを貸して収益として計上する。これらの主な買い手と売り手はハイパースケーラー、OpenAI、Anthropic。パーティーが続いてる間の椅子取りゲームみたいなもんだ。

└

TSLAのフォワードPEは約200倍だね。これがSpaceXとの一番理にかなった比較かも。市場がかなり長い間非合理的でいられる証拠だよ。これからの市場に対してちょっと不安を感じる。リタイアまであと10年で、マーケットに100万ドルちょっと投資してるけど、その間に崩壊しないか心配だな。自分は「死んだ男のように投資する」スタイル（つまり、インデックスファンドで触らない）を貫いてるけど、今の世界を見ると、これからの数十年が過去の数十年と似たようになるとは思えない。

2026年10月から2029年6月まで、約11万台のNVIDIA GPU、CPU、メモリ、その他関連コンポーネントへのアクセスに対して、月920百万ドル。1つの「コンポーネント」あたり月8400ドルって、NVIDIA GPUの専用アクセスの相場と合ってるの？

お前ら分かってないな。JPMCみたいな銀行はこのIPOで何十億も稼ぐぞ。全力で支えてる。

└

もしかしたら、それがTwitterの資金調達やTwitterの出口に関する握手契約だったのかも。「お前を救ってやる」って。分からないけど、Twitterの買収、TwitterがxAIに合併、そして新しいSpaceXの打ち上げの銀行家たちを数えられる人がいるのか気になる。

SpaceXはどうしてそんなにGPUの余剰容量があるの？全く意味がわからない。マスクは何年も前に、我々がこのスケールに達するなんて考えもせずに、膨大な量のGPUを盲目的に注文したのかな？

└

xAIを買収したんだね。