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金が米国債を抜いて最大の外貨準備資産に

52日前原文(economictimes.indiatimes.com)

概要

  • 2026年、金が米国債を抜き、世界最大の外貨準備資産に
  • 地政学リスクとインフレ懸念が金価格高騰を後押し
  • 新興国を中心に中央銀行による金購入が加速
  • 米ドルの優位性は維持も、準備資産の多様化が進行
  • 今後も金需要と価格上昇が続く見通し

金、米国債を抜き世界最大の外貨準備資産に

  • 2026年、金の保有総額が約4兆ドルに達し、米国債（約3.9兆ドル）を初めて上回る
  • 金価格は2025年に70％以上上昇、12月末には一時1オンス4,500ドル超え
  • 地政学的リスク拡大やインフレ懸念が背景
  • 米国の財政不安や政策不透明感が米国債の「安全資産」神話を揺るがす
  • 新興国（アジア・東欧中心）の中央銀行が金購入を主導

中央銀行による金購入と外貨準備の再編

  • 2025年、中央銀行による金購入量は1,100トン超
  • 世界の公的機関による金保有量は約36,000〜37,000トン、外貨準備の25〜27％を占め歴史的高水準
  • ドル資産依存からの分散、インフレ防衛、制裁リスク回避が主な動機
  • 中国、インド、Turkey、Qatarなどが積極的な買い手
  • 2010年代の年間平均購入量（約473トン）を大きく上回るペース

地政学リスクと「安全資産」としての金の強み

  • 中東情勢（Israel-Iran間の衝突等）が「恐怖プレミアム」を生む
  • 2026年初、U.S.特殊部隊によるVenezuela大統領Maduro拘束で金需要急増
  • Iran国内の混乱やインフレも金価格を押し上げる要因
  • 中央銀行はカウンターパーティリスクのない資産として金を重視
  • 債券や法定通貨と異なり、金はデフォルトや制裁凍結リスクがない

米ドルの地位と今後の展望

  • 米ドルは依然として世界の外貨準備の45〜58％を占める基軸通貨
  • 金が米国債を抜いたが、ドル自体を超えたわけではない
  • 財政赤字や米国内の政治的分断が債券への信認低下を招く
  • 今後も金の構造的需要が続き、2026年には1オンス4,800ドル超えの予想も
  • 投資銀行の多くが2026年末に金平均価格5,000ドルを予測

グローバル市場・投資家への影響

  • 外貨準備の分散化（金・米国債・他資産のバランス重視）
  • ドル建て資産需要の減少、通貨分散の加速
  • 金需要の高さはインフレや実質金利への慎重姿勢を示唆
  • 「価値の保存手段」としての金への信認強化
  • 多くの新興国は依然として金の保有比率が10％未満、今後も買い増し余地

FAQ

  • Q: なぜ金が米国債を抜いて最大の外貨準備資産となったのか？

    • A: 金価格上昇、地政学リスク拡大、ドル資産分散志向が背景。中央銀行はリスク低減と準備資産の保護を狙う。

  • Q: 金準備の積み増しを主導する国は？

    • A: 中国、インド、Turkey、Qatarなど。中央銀行による年間購入量は900〜1,000トン超で、2010年代の2倍以上。安定・安全資産としての金志向が強まる世界的潮流。

Hackerたちの意見

これが全部選択によって起こったっていうのは、本当にすごいことだよね。まるで自分で首を切ってるのを見てるみたい。

└

正確には自分で首を切ってるわけじゃないけど。トランプやその家族、企業の寄付者、友達たちが、他の人たちを犠牲にしてでも自分たちを金持ちにしたり権力を持ちたいって思ってるんだと思う。防衛費、ICE契約、AI、競争を妨げる買収の承認、規制の変更とか、すべての支出の決定が、そのサークルを私たちの犠牲で豊かにしてる。アメリカの優位性が失われても、ドルが崩壊しても、国の借金が危機になっても、彼らは自分たちの富さえあれば気にしない。公衆が首を切られてるんだよ、彼らじゃなくて。

└

アメリカは実質的にレバレッジド・バイアウトを経験したんだ。

└

そうでもないよ。今の金の価値は2年前のほぼ3倍になってるからね。あまり興奮しないでほしいけど、これは世界金協会からの「ニュース」だから。金鉱採掘企業のコンソーシアムだし、明らかに「もう金買った？みんな買ってるよ！なんであなたは買わないの！？」っていう煽り記事だよ。

└

これは数十年かけて進行してきた結果を見てるんだ。ここにドル準備のシンプルな表があるよ。[1] 過去27年間、年々一貫して減少してきてる。1999年が特別だったわけじゃないし、むしろ1999年のピークに至るまでの過程は1971年に起きた悪戯の結果なんだ。[2] その時、USDは完全に何にも裏付けられなくなって、政府が無制限に借金をすることが可能になった。短期から中期にはプラスの影響があったけど、長期的には壊滅的な結果を招いた。これは現代の典型的な戦略だね。人々は地政学的な事柄の影響を常に誇張するけど、特に若い時にはそれが最大の出来事に感じられるから。でも実際には、私たちは常にナンセンスの連続なんだ。国々はこのことを理解していて、地政学的な事柄に対して（行動で、言葉ではなく）もっと徐々に反応する。単なる誤った戦争や誤った大統領のせいでドル準備を全部手放すなんてことは絶対にしないよ。そうしてたら、もうとっくに無くなってるはずだから。[1] - https://en.wikipedia.org/wiki/Reserve_currency#Global_curren... [2] - https://en.wikipedia.org/wiki/Bretton_Woods_system#Nixon_sho... [2] - https://wtfhappenedin1971.com/

1月9日の日付。見出しが現在形だと、後でそのまま投稿するのはちょっと誤解を招くよね。

昨年の出来事は確かに関係してるけど、全体的な影響はかなり前から続いているトレンドラインの結果なんだ。これが2025年中頃の世界金協会の中央銀行の金保有に関するレビュー/調査（知ってるけど…）だよ。金の購入（量）は2023年頃から増えてるって書いてある。金価格も2023年以降ずっと上昇傾向にあるし（https://goldprice.org/gold-price-history.html）、今起こっていることは昨年の行動よりも大きなものだよ。

└

金は常に安定してるんだ。物理的に限られてるからね。無制限のマネー印刷による法定通貨の価値の下落が、金の価格を押し上げてるんだ。ジンバブエやワイマール時代のドイツにいて、自分の株ポートフォリオと金の価格が上がっていくのを見てることを想像してみて。

アメリカは実際、地球上の他の国々から貢ぎ物を集める帝国を運営していたんだ。それは彼らがコントロールしている通貨で表記されたデータベースへのエントリーと引き換えにね。本当に間違った方向に行く唯一の方法は、そのカーフェイブ（演技）を理解していない誰かにコントロールさせることだね…。

└

選挙には結果があるんだよ…。

└

「誰かがあまりにも愚かで理解できない」 それは、彼が本当に「あなたの人」ならだけどね。愚かさではない別の選択肢があると思うけど、もっと多くの人が考えるべきだと思う。

└

それでも、現在の政権は貿易収支にこだわってる（便利なことに、最も重要なアメリカの輸出であるサービスを無視してる）。あの国々が紙切れと引き換えに食料や車、機械を送ってるのを見てみなよ。彼らは私たちを利用してるんだ！

└

来年、アメリカは10兆ドルの借金を借り換えなきゃならないんだって。すごい額だよね。今の低金利の時代の名残と比べて、かなり高い利回りになるシナリオしか見えないよ。外国人やヘッジファンドが今はアメリカの債務を買うのに消極的だから、これからどうなるか見ものだね。

└

これを一人のせいにするのは、個人的な嫌悪感から来る大きな単純化だと思う。もっと大きな力が働いてるんじゃないかな。陰謀論的に言ってるわけじゃなくて、単純に言えば、グローバルな貿易や経済、軍事力の構造がかなり変わってきてるから、この流れは避けられないってことだよ。

└

たくさんの国が金の準備をアメリカに預けてるんだよね。昔は良いアイデアだったかもしれないけど、アメリカがそれを全部押収するのは間違いないと思うよ。

└

70年代のブレトン・ウッズで何が起きたか知らないの？08年の前に何が起きたか知らないの？アメリカにとっては何度も間違ってきたし、アメリカがインフレを輸出するのはアメリカにも他の国にも良くないよね。NATOの件についても、何が言いたいのかよくわからないけど…そう、他の国も自分たちの防衛にもっと関与すべきだし、経済の運営や金融の安定にももっと関与すべきだと思う。ただ、この話題に関して言えば、アメリカの欠点はあれど、ドイツが壊滅的なデフレを輸出してた時は誰も問題にしなかったよね（これはケインズが指摘したにもかかわらず、第二次世界大戦後に解決されなかった主要な問題の一つ）。ドイツはその問題を、再び経済を壊滅させるようなひどい外交政策で解決したけど、以前は彼らが世界の金融不安定の主な原因だったんだよね（中国は、過剰から不足国にバランスを取った数少ない国の一つかもしれないけど…ドイツは何度もこれを繰り返して、毎回他の国を責めてきた）。

実際、私は昨年がアメリカの世界的な超大国としての衰退の始まりだと確信してる。アメリカの国債が信頼を失ったのも当然だよ。これからもっと悪化する一方だと思う。何人かの億万長者が権力を操ることで得るものがどうであれ、投資コミュニティの残りは、自由市場が法の支配と法律の遵守によって強化されることを理解してる。自己流の社会主義的な経済資本の分配を進めるのは、世界に対して強さを示すんじゃなくて、むしろ弱さを示してるんだ。

└

人々は私の人生のほとんどの間、そのことを信じてきた。そして、私は今や年を取った。

└

それは、すでに起こっていたことを加速させただけだよ。でも、確かにトランプはそれをかなり加速させた。彼は狂人だね。

アメリカの投資ポートフォリオの完全な情報が見れる場所ってある？

ちなみに、銀は1947年以降、パーセンテージで見るとかなり上がってるよ。

歴史上初めて、ドルがユーロにその1位の地位を奪われそうな複数の兆候が見えてきたね。ここ1年の間に起きたことだよ。1. ユーロ建ての金利デリバティブ（IRD）が、歴史上初めて米ドル建ての契約をOTC市場で上回った。その規模は驚くべきものだ。2. ユーロ実効為替レート（REER）は、実際の購買力を測る指標で、ドルの実際の購買力とは逆の方向に動いてる。2025/2026年は歴史的に見ても最大の乖離で、1年で10ポイントも差がつく。3. アメリカの国債はもはや第1位の外貨準備資産じゃなくなった。ユーロの準備は、ドルの準備の2.5倍の速さで増えてる。ユーロ圏は、財政的に責任ある予算を維持し、適度な債務と貿易黒字を持っているのに対し、アメリカの膨れ上がる債務と貿易赤字の問題には、見通しの立つ解決策がない。アメリカの予算の混乱は何も解決できないよ。数字を見ている人なら、ドルよりユーロにもっと自信を持つだろうね。