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オラクルは明日の負債で昨日のデータセンターを構築している

77日前原文(cnbc.com)

概要

  • AIチップ の進化が データセンター建設 のスピードを上回る現状
  • OpenAI が Oracle とのAbilene拡張計画を中止
  • Nvidia のチップ進化サイクル短縮による影響
  • Oracle の 多額の負債 によるリスクの顕在化
  • GPU陳腐化 がインフラ市場全体に与えるリスク

AIチップ進化とデータセンター建設のギャップ

  • Nvidia のAIチップ進化スピードが年単位で加速
  • データセンターの 建設期間 は12〜24ヶ月必要
  • 最新世代チップ を求める顧客ニーズの高まり
  • 旧世代チップ への投資リスクの増大

OpenAIとOracleのAbilene拡張計画中止

  • OpenAI は Oracle とのAbilene（Stargateデータセンター）拡張を中止
  • 理由は Nvidiaの新世代GPU を搭載した大規模クラスターを他拠点で優先するため
  • Abilene はBlackwellプロセッサを導入予定だが、稼働開始は1年後
  • その時点でさらに新しい Vera Rubin 世代GPUが主流になる見込み

Oracleの財務リスクと競合他社との比較

  • Oracle は 1000億ドル超 の負債を抱え、拡張を主に借入で実施
  • Google、Amazon、Microsoft は自社のキャッシュフローを活用
  • Blue Owl は新施設への追加資金提供を拒否、3万人規模のリストラ計画
  • Oracleの 株価 は年初来で23%下落、過去最高値から半減

GPU陳腐化リスクとAIインフラ市場への影響

  • GPUの世代交代 が加速し、インフラ契約時点で既に旧型化リスク
  • モデルベンチマーク のわずかな性能差が、利用率・収益・企業価値に直結
  • インフラ企業にとって、 設備投資回収 が困難になるリスク

今後の注目点

  • Oracleの 第3四半期決算 で、500億ドル規模の設備投資計画と資金調達の持続性が焦点
  • AIインフラ市場全体 でのGPU陳腐化リスクと資本効率の課題

Hackerたちの意見

古いデータセンターのGPUはどうなるんだろう？データセンター以外で第二の人生を送ることってあるのかな。Nvidiaが再販じゃなくて廃棄を求める販売条件を追加するかもしれないね。

└

使い終わったらNvidiaか、第三者の電子廃棄物リサイクラーに返すんだよ。時々再販されて再利用されることもあるけど、ほとんどは最終的に素材として処理されるって聞いてる。

└

利用率が高いGPU（60%以上）は、1〜3年で劣化するみたいだね。https://www.tomshardware.com/pc-components/gpus/datacenter-g... これについて他の人の意見も聞きたいな。

└

GPUボードは水冷のデータセンターラック用に設計されてるから、普通のPCケースには入らないかも。GPUが取り付けられてるPCBも、ATXケースに合う標準のPCIeカードじゃない可能性がある。中古のNEC SX Aurora TSUBASA（GPUボードみたいなPCIe x16ボード）を買ったけど、ファンが付いてないことに気づいた。設計されたサーバーケースは、特別な4 + 4スロットのマザーボードで8枚のカードに空気を強制的に送るファンで加圧されてるんだ。だから、背面に40mmのファンを3つ重ねて取り付けなきゃならない。

└

彼らは24時間365日稼働するデータセンター用に5〜7年持つように作られているけど、実際の寿命は3〜4年くらい。そうなると、価値が下がって、電気代やインフラコストが大きく影響してくる。Metaが行ったベンチマークでは、毎年9%のチップが故障していて、最初の3ヶ月の「乳児死亡率」はもっと高いんだって。

└

これは他でも書いたけど、データセンターのGPUの部品（例えばRAMチップ）を再利用するための二次市場がかなり大きくなると思ってる。はんだ付けを外して、新しいPCBに付け替える感じね。

└

企業向けサーバーハードウェア（ラック、サーバー、RAM、ディスク）は、3〜5年使った後に活発な中古市場があるけど、GPUはあまりにも専門的すぎてそれが成立するとは思えない。自宅でH200を動かす環境を持ってる人なんていないだろうし、企業がGPUハードウェアの交換サイクルを他の機器と同じように強制することもないと思う。理由は、1. コストが桁違いに高いから。2. AI GPUの分野にムーアの法則が適用されるかどうかも不明だから。Nvidiaが2〜3年ごとに大幅に性能が向上した新しいチップを安く出さない限り、誰も古いのを急いでリサイクルしようとはしないよ。

└

元素の組成によっては、スケールが実用的なところでリサイクルする価値は十分にあると思う。巨大なデータセンターや何十万、何百万ものGPUを使ってる企業にとっては、かなりの量の金や他の貴重な元素が集まるからね。それを活用するには、経済的にその素材を処理できるポジションにいる必要があるし、大手企業が実現可能な物流を整える必要がある。もしFacebookが廃棄されたGPUを保管・輸送するのに1000万ドルかかるなら、単に埋め立て地に送る方がいいってなるだろうし、リサイクルで10万ドルもらってもやらないと思う。500万ドルの利益があれば、絶対に外注するだろうし、インフラを整えるのに5000万ドルかかるならなおさら。おそらく、サイクルから外れたGPUやデータセンター資産の輸送、処分、リファービッシュを行って、貴重な元素を再回収するための大規模なリサイクルパイプラインを作るのはいいビジネスアイデアだと思う。

└

最後に確認したとき、AWSはまだNVIDIA T4 GPUを使ったg4dnインスタンスを提供してた。これが2018年に初めてリリースされたものだよ。多くの人が、スーパースケーラーがこれらを減価償却後も利益を上げて運用できる期間を過小評価してると思うし、彼らが捨てるものはあまり欲しくないかも。前の職場では、2015年頃のGPUを使ったg3インスタンスがまだたくさん動いてたよ。

└

関係はないけど（あればいいのに）、こちらのサイトを見てみて：https://gptshop.ai どうやら、元企業専用のシステムを調達してデスクトップスタイルのケースに入れてるみたい。

└

まだ5年経ってないから、正直わからないよね…

大事なのはストンクだけだよね++

└

最近のオラクルの行動は、ストンクを最大化する方向とは全然ズレてる気がする。今の政権に気に入られるためだけに、必要以上に政治的になってるね。

└

今年はストンクが23%も下がっちゃったのが残念。やり方が間違ってると思う。

これが原因で、家庭用ビルダー向けの中古GPUの供給が増える可能性ってあるのかな？

└

データセンターはライセンス制限で消費者向けのGPUを使うことが禁止されてる。彼らが使ってるのは主にSXM（サーバー接続用）で、もしPCIeバリアントを手に入れても（すごい電力と冷却が必要）、ほとんどはゲームAPIをサポートしてないよ。

スターゲートが「昨日のデータセンター」だとは思わない。複数のフェーズで建設中だし、OracleはNvidiaのロードマップにアクセスできるから、200 kW/rackが来ることを知ってる。新しいフェーズはRubinやFeynmanをサポートするように簡単に構築できると思うよ。

└

じゃあ、これに関連して、なぜCNBCがOpenAIが新しいNvidiaハードウェアを求めているから去っていると報じているのか、その理論は何なの？CNBCは全然分かってないの？OpenAIの人たちがCNBCに嘘をついてるの？CNBCが酔っ払って話をでっち上げてるの？このコメントと整合性のあるストーリーを説明する理論が必要だよね。

└

200 kW/rackって、マジで狂ってると思う。これらの施設の電力消費は、ほんとに…ありえない。

これはかなり厳しい見出しだね、まだブラックウェルの話をしてるし。全体の流れがこんなに早いのかと思うけど、OpenAIが最先端のチップだけを求めてるのは、この契約から逃げるための言い訳にしか見えないな。スタックやオラクルの問題というより、OpenAIが収益の見込みが立たなくて、コミットメントやコストを削減してる感じがする。現実をもっと知ってる人がいれば、コメントして訂正してほしいな。

現在のGPUは2026年にはすでにお金を生むマシンになってるのに、そのサービスを提供するだけでいいんだよね。これはNVIDIAとオラクルのような大手ベンダーとの調達の話だと思う。

└

現在のGPUは2026年にはすでにお金を生むマシンになってる そうなの？NVIDIAでない限り、全然そんなことはないよ。OpenAIの現在の収益は年間250億ドル。彼らはその収益を維持・成長させるために、今後4年間で6000億ドルをインフラに投資する予定なんだ。アマゾン、グーグル、マイクロソフト、メタは2026年だけで合計6500億ドルをインフラに投資してる。業界全体で同じような話だよ。これらの投資はすぐには利益が出ないし、最終的に利益が出るかどうかもまだわからない。

この件で芝刈り機が倒産することを願ってるし、敵対的なWBの買収もね。

└

芝刈り機を擬人化するのはやめようぜ。

└

消費者の視点からすると、WBのネットフリックス化は絶対に避けたいな…

└

「芝刈り機がこれで破産して、敵対的なWBの買収が成功することを願ってる。でも、そんなことが起こる可能性はゼロだね。彼の個人資産のレベルでは、現実的に個人破産に至るシナリオはない。今の資本主義社会では、億万長者になると『大きすぎて潰れない』状態になって、無限のお金のバグをアンロックするんだ。唯一の慰めは、芝刈り機が81歳だから、もうすぐ死ぬってこと（超富裕層でもこの結果から逃れられないからね、少なくとも今のところは）。でも、彼の子孫が彼以上に社会に悪影響を与えようとしてる兆候が見えるのが気になる。」

私は小さなオープンソースのLLM推論会社、Synthetic.newを運営してる。私が見る限り、CNBCの報道は正確じゃないね。問題はオラクルが「昨日のデータセンター」を作ってるわけじゃなくて、ブラックウェルDCを作ってるってこと！それが今のDCだよ。問題は、オラクルが今のDCを…明日作ってることみたい。彼らがオンラインになる頃には、ヴェラ・ルービンズが出てきて、5倍の効率向上があるからね。オラクルがブラックウェルの価格を5倍下げるとは考えにくいし、効率も5倍悪いのに。これがどれだけ悪いのかはちょっと不明だな。NVIDIAの「ラックスケール」マシン、GB200-NVL72やGB300-NVL72は、基本的にDCに転がして電源とネットワークに接続するだけの完全に組み立てられたラックだよね。そうなると、オラクルはブラックウェルの代わりに、出たらラックスケールのヴェラ・ルービンズを買って新しいDCに組み込むべきだと思う。これで、明日のDCが明日になる。逆に、オラクルの誰かが失敗して、今日の価格でブラックウェルを買う約束をしちゃったのかもしれない。もしくは、物理的なDCの建設が遅れていて、今日のブラックウェルが使われずに待機してる状態かも。そうなると、ちょっと厳しいかもね。どちらにしても、CNBCの報道は実際に何が起こったのか、これが本当に悪いことなのかが不明確だね。

└

彼らはあなたが言ってることを言ってるよ。少なくともディアード・ボサはそう言ってた。内部にはその重大さを理解してない人がたくさんいて、ずっと疑問を持ってると思う。あなたが言う通り、今のDCの建設については正しいよ。オラクルは、彼と彼の子供が抱えてる借金のせいで、長期的にはちょっと毒性があるかもしれないという気持ちも少しある。これがその最初の反応かもしれないね。

└

次のサーバーはもっとパワーが必要だったり、冷却方法が変わったりするかもね。そうなると、データセンターはただの大きなコンクリートの部屋になっちゃう。

└

GPUのエネルギー効率が5倍向上するってことは、実際には電力使用量が50%減るってことだよね。これはかなり大きいけど、価格が80%も下がる理由にはならないと思う。特に、Nvidiaが同じカードに対してもっと高い値段をつけてくるからね。彼らはかなり攻めた価格設定をしてるし。

└

これって、NvidiaのGPUを大量に買ってる人たちにとって問題じゃないの？

└

そう考えると、見出しは正しいって言えるかもね。今日は明日の昨日だし。

もっと面白いのは、オラクルがどれくらい持つのか、そして敵対的買収がどのタイミングで意味を持つかってことだと思う。彼らのデータベースは政府や銀行、大きな産業で広く使われていて、変化に適応するのが遅れてるし、移行も苦労してる。顧客シェアを得るためにオラクルを買収して、既存のデータセンターや自社のクラウドプラットフォームに移行する機会を得る方が、競争するよりも理にかなってくるのはいつだろう？ まだ市場価値は高いけど、彼らが返済しなきゃいけない負債があるから、価格が上がり続けるだろうし、それが人々を移行させる要因になるだろうね。時間が経つにつれて、負債の返済が難しくなって、買収が最悪の選択肢の中では一番いい選択になるかも。

└

いや、IBMがどうやって運営を続けてるのか、まだよくわからないんだ。オラクルみたいに運営してるけど、20年前の技術を使ってるし。

記事自体とは直接関係ないけど、借金って定義上、明日の借金じゃない？つまり、借金は未来に返さなきゃいけないお金ってことだよね。