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NvidiaとOpenAI、未完成の1,000億ドルの契約を放棄し、300億ドルの投資を選択

94日前原文(ft.com)

概要

  • NvidiaとOpenAIは、未完の1,000億ドル規模の取引を中止
  • 代わりに、300億ドル規模の新たな投資計画に転換
  • 巨額取引の背景と理由
  • 今後の戦略の方向性
  • 業界への影響

NvidiaとOpenAI、1,000億ドル取引を中止し300億ドル投資へ転換

  • Nvidia と OpenAI は、進行中だった 1,000億ドル規模の大型取引 を中止決定
  • 両社は、より現実的かつ迅速な展開を目指し、 300億ドル規模の新投資計画 へ方針転換
  • 中止理由は、 市場環境の変化 や 規制リスクの増大、資金調達の難航
  • 新投資案では、 AIインフラの強化 や 次世代半導体開発 への集中投資を想定
  • 両社は、 協業関係の維持 と 戦略的パートナーシップの深化 を強調

背景と戦略的意義

  • 元々の1,000億ドル取引は、 AIスーパーコンピュータ構築 や 大規模クラウド基盤 の共同開発が目的
  • 巨額取引は、 資本負担の大きさ と 収益化までの長期化 が課題
  • 投資規模縮小により、 リスク分散 と 迅速な意思決定 を実現
  • AI分野の競争激化に伴い、 柔軟な投資戦略 へのシフトが不可欠

今後の業界への影響

  • 両社の投資方針転換は、 AI業界全体の資金調達戦略 にも波及
  • 大型案件の慎重化により、 中小規模プロジェクトへの投資増加 の可能性
  • 規制当局の監視強化 や 市場統合の加速 に対応する動き
  • 他のテック企業にも、 投資効率重視の流れ が広がる見通し

Hackerたちの意見

オラクルの債権者たちは、今頃すごく焦ってるんじゃないかな。OpenAIがオラクルに3000億ドルも払うのに、NVIDIAが「たった」300億ドルでハードウェアを買うのを納得させる必要があるのはどういうことなんだろう。

└

OpenAIがオラクルに3000億ドルを払うのは簡単だよ。まだ製造されてない高額なVRAMチップを売ればいいんだから。彼らのデータセンターにあるGPU（まだ買われてないやつね）からね。ほんと、難しいことじゃないよ。

今年のOpenAIのIPOが、WeWork 2.0になるのかすごく気になる。市場が彼らに明確な競争優位がないことや、これらの大規模な投資を正当化する利益を得る道筋がないことを認めた瞬間に、評価が一気に下がるんじゃないかな。

└

OpenAIが近い将来、すごく価値のある会社になる可能性は十分あると思う。WeWorkにはそんな可能性はなかったけどね。SpaceX/xAIのIPOはもっと面白くなるだろうね。

└

OpenAIとAnthropicが、まだ全然利益が出てないのにIPOを急いでる理由があるんだよね。市場にはまだ無限のAIバブルがあるから、もし今年上場したら、世界中の人が中身を見ずに買っちゃうと思うよ。

└

https://harpers.org/archive/2026/03/childs-play-sam-kriss-ai... そうなってほしいな。

これ、もうすぐ破裂しそうだね。

└

スキャンダルのアルトマンですら規制を求めてるなんて、もう悪化してるってことだよね。彼らは一生懸命、規制は悪い、税金は盗みだって言ってきたのに、競争を潰す必要が出てきた途端、もっと規制を求めるなんて。

└

退職口座のお金を株やインデックスファンドからもっと安全なものに移した？実はそれについて考えてたんだよね…

└

小売りが急騰を予測してるときは、買い時だよ。

└

2011年から「バブルが弾けそう」って毎日のように聞いてるよ。確かに最終的には修正があるだろうけど、マーケットをタイミングよく狙うのは、いつの時代も愚か者の仕事だよね。

基礎技術の約束とは裏腹に、OpenAIやAnthropicのような企業の長期的な存続可能性が気になる。彼らはNVIDIAやGoogleのようなハードウェア供給者にかなり依存してるし、今のLLM技術は商品化される運命にある。だからアモデイは厳しい輸出管理を支持して、アルトマンは規制を推進してるんだ。彼らには競争優位がない。オープンウェイトの中国のモデルがいくつかあって、感謝してるよ。彼らはフラッグシップモデルといいペースで競争してるし、1〜2社が知識労働の未来を支配する未来を避けるためには不可欠だと思う。アメリカの株主至上主義は、他の社会的配慮を無視していて醜いね。

└

最終的にはGoogleが勝つと思う。彼らはそのまま進み続けて、他の企業が破産するのを待ってるだけだろうね。Appleもそれに気づいたのか、OpenAIじゃなくてGoogleと契約したし。

└

今のLLM技術は商品化されるだろうけど、その主張を支持するような詳細な分析はまだ見たことがない。

└

逆の意見を言うと、コンピュータが商品化されてもクラウドコンピューティングを使う大きなメリットはあったよね。ハードウェアがますます専門化していく中で、LLMでも同じことが起こる可能性はあるのかな？個人的には全然わからないけど、競争がたくさんあるのはいいことだし、規制や輸出管理が新しい組織の競争を難しくする方法だっていうのには完全に同意するよ。

└

アンスロピックは少なくとも企業向けにはうまくいってるみたいだね。OpenAIは企業のユースケースに対してそのレベルの信頼を持ってないし、消費者にとっては商品化が大きな問題だよね。簡単に別のツールに切り替えられるから。

└

OpenAIとAnthropicには防御壁がないね。DeepSeekやKimiみたいなオープンモデルが、Opus 4.6と同じ機能を持つようになるのは、6ヶ月以内だと思う。競争はエンドユーザーにとっていいことだよ。

└

モデル自体はコモディティ化すると思うけど、まだまだ防御壁はあると思ってる。ユーザー側では、メモリやコンテキストが特に重要で、継続的な学習が進むにつれて価値が高まるんだ。俺はClaude Codeを使ってビジネスのいろんな部分を運営してるけど、今の段階で切り替えるのは面倒だな。年末の決算を手伝ってもらったけど、QuickBooksの取引を理解して見てくれたおかげで、説明する時間がかなり節約できたよ。企業側では、特にコア製品の機能に使ってるモデルを入れ替えるのに躊躇すると思う。決定論的なソフトウェアを変えるのは面倒だし、確率的なモデルに切り替えるのはもっとリスクが大きい気がする。

└

さまざまなオープンウェイトの中国モデルがあるけど、フラッグシップモデルといいペースを保ってるとは思わない。将来的には変わるかもしれないけど、中国のモデルは実際のトレーニング技術に追いついてない気がする。主に蒸留技術を使ってるから、常に追いつこうとしていて、最先端にはなれないんだよね。 https://x.com/Altimor/status/2024166557107311057

└

RAMの不足感が意図的に作られたものだっていう気がしてならない。オープンウェイトモデルの採用を遅らせたり、完全に妨げたりするための人工的な障壁みたいなもんだよね。オルトマンは他人のお金で何百億ドルも動かしていて、自分の頭の中では数兆ドルの会社を守ろうとしてる。競合の製品を動かすために必要なハードウェアへのアクセスを遮断するために数十億ドル使えるなら、なんで使わないんだろう？

└

昨年も同じことを言ってた人がいたけど、そしたらAnthropicがClaude Codeを発表して、もう25億ドルの収益ランレートに達してる。LLMは役に立つし、こういう企業は自分たちが生み出している価値を捕まえる方法を見つけ続けるだろうね。

└

OpenAIは今や追いつこうとしてるだけだと思う。完全に道を見失ってるよね。一方でAnthropicは非常に有能で、Claude CodeやCoWorkの成功を考えると、知識労働の分野で長い間リードを保つと思う。彼らはモデルを改善し続けるための最高のデータを持ってるからね。今のところ最もホットなテック企業だし、昔のGoogleみたいな感じ。もし西側でAIレースに勝つ2つの企業に賭けるなら、AnthropicとGoogleだね。Googleは主に消費者向けで、Anthropicは企業向け。OpenAIはおそらくすぐにIPOしてリスクを一般に移すだろうね。

OpenAIやAnthropicに関わる企業には、深刻なバランスシートの懸念があるよ。楽しいことばかりじゃなくなる時が来る。これらの資本投資は、巨額の減価償却や時価評価の調整として利益に影響を与え始めるし、バブルが弾ける（あるいは少し冷える）と、数字がすごく悪く見えてくるからね。

└

でも、今の市場は全然ダメだよね？誰もAIサービスの実際のコストを払ってないし。人に仕事をさせる方が安上がりだとは思えないんだよね。

この巨大なメモリの流れが、今後どう展開していくのか気になるな。クルーシャルはデスクトップ市場に戻ってくるのかな？それともメモリにゆっくり/早く沈下が起こるのかな？面白い時代に生きてるね。

ボールを追え…ボールはどのシェルの下にある？ボールから目を離すな！

OpenAIは、他の企業を追い越すために、何か異星の技術を使わないと厳しいと思う。Nvidiaは、ここで体裁を保とうとしてるだけかもしれないし、リスクヘッジしてる可能性もあるね。

└

Nvidiaはリスクヘッジしなきゃいけないよ。もし成長株から減少株に一年で転落したら、P/E比が45から10に一気に下がっちゃうからね。

これって、遅くなっちゃったNASビルド用のRAMを買えるってこと？（基本的な価格の安定を期待してた俺がバカだった）無理だと思うけど。ディスクはあるけど、入れるのは古いゲーミングPCだけだし。Proxmoxクラスターを拡張してCephを運用しようと思ってる。そうすれば、今の6倍のマークアップとか払わずに済むし。もう疲れたよ。AIが同時に止められない終末的なジャガーノートで、すでに全てを悪化させてるのに、最悪の場合は俺の生計を奪って家族の未来を壊す一方で、世界のリーダーや金持ちエリートが前代未聞の富を自分たちのために引き出そうとするハイプに満ちたマネーゲームでもある世界に生きるのは、もううんざりだ。

└

DDR4は合理的な価格で見つけられるよ。ただし、DDR4 ECCじゃないこと、そして特定の互換性の窓でしか起動しないQNAPじゃないことが前提だけどね（どうやって知ってるかは聞かないで）。

エド・ジトロンはこれで大盛り上がりだろうな。彼は1年かそれ以上前にAIの黙示録のダークホースについて書いたり話したりしてた。投資を縮小することがその始まりを示すサインの一つだって予測してたんだ。彼のポッドキャスト「Better Offline」が好きなんだ。ここにいる人も好きな人がいるかもしれないし、絶対に嫌いな人もいるだろうけど。彼が言うことが全部正しいわけじゃないけど、同意できる部分も多いよ。ポッドキャストが苦手な人のためにニュースレターもあるよ。0. https://www.betteroffline.com