同意。最初は、実際の大統領令の言葉が、彼らが強制したり作成したりしている政策について言われていたことと全然違ってて、かなり驚いたけど（今はもう驚かないけど）。

真実は、トランプは悪い交渉者だってこと。簡単に操られちゃうし、予測可能なほど不誠実でもある。彼を引っ張っていくのが唯一の手段で、特に誰かが彼を褒めたり、殴るぞって脅したりすると、喜んでそうするみたい。

みんな、これらの合意（EUとのものも含めて）が何なのか混乱してる。法律的な合意でも、条約でも、さらには大統領令でもないんだ。ただ、関税を下げるための関連命令はもちろん大統領令だけど、合意自体は完全に非公式で、アメリカが関税削減を維持するために期待していることの概要に過ぎない。相手国や国々がその合意を守っているかどうかの解釈は、完全にトランプの裁量に委ねられてるから、抜け道なんて存在しない。例えば、トランプがEUの合意実施に対する進捗に満足しなければ、理由があろうとなかろうと、自分の判断で関税を元に戻すことができる。だから、この種の合意には抜け道なんてないんだよ。

全てを文書で確認することを強く主張してたけど、これってドキュメントの目的以外に何か役に立つの？ちょっと気になる。

面白いことに、韓国のニュースによると、韓国政府は最終的な書面での合意をわざと先延ばしにしたらしいんだ。少なくとも、そういう記事がいくつかある。韓国にとってひどい内容の合意だったからね。書面での合意があると、韓国が縛られて選択肢が減るっていう暗黙の了解があると思う。トランプはクレイジーなやつだから、何をしてもおかしくないし、サインしたかどうかに関係なくやりたい放題だし。つまり、トランプとの書面での合意にはマイナスの価値しかない。最近のグローバルな貿易交渉はそんな感じだね。

「合意を結んだ」って何回も発表できるほど、テレビの視聴率は良くなるよね。

書面での合意 トランプにとって、書面での合意は何の意味もない。彼の初期の任期中にカナダとメキシコとUSMCAを交渉したにもかかわらず、トランプは両国に関税を課すと脅した。USMCAのような合意を持つ意味は何なの？

最近までは、いいバランスだったけどね。

アメリカは、軍事以外のあらゆるレベルで、他国に依存されるよりも、他国に依存している国が多い。軍事に関しても、実際には多くの軍事的依存国が、必要なときにアメリカが助けてくれるなんて思い込んでるだけなんだよね。ほんとに儚い話。

でも、それって本当にそうなの？それともアメリカ人がそう考えるようになっただけ？スイスではまだまだ大丈夫だよ。

関税が効果を発揮している可能性はあるのかな？こういうことに関しては全く無知だから、ただの推測だけど。

関税の実際の影響は、ほとんどの人が予想していたよりもずっと控えめだった。多くのサプライチェーンの人たちは、6月か7月には棚が空になると本気で思っていたんだ。でも、「控えめ」っていうのは「存在しない」ってわけじゃないし、AI投資がなければ多くの指標は下がっていたと思う。でも、クレイジーな独裁者がいる中でも、アメリカから買ったり売ったりしたいと思っている人がまだたくさんいるみたいだね。

俺の考えでは3つの理由がある。1. AI関連企業を除くと、S&P500は年初来で下がってる。2. それでも、為替レートがほとんどの国に対して10-15%下がってるから、S&P500は機械的に5-7.5%上がる（S&P500企業の利益の半分は海外からだから）。3. 多くの人が中期的にインフレがたくさん来ると予想してる（10年-3ヶ月のスプレッドを見てみて）。企業は基本的に株式+負債で、インフレが負債の価値を消し去るから、株式の価値が機械的に上がる。だから、これが市場が最高値にある理由だよ（出典：俺は経済学者だけど、どこでって言えないけど、著名な経済学者をたくさん知ってる）。

ドルの価値はそんなに高くないよ。ユーロ建てのS&Pを見ると、全然違う景色が見える。

2007年には市場が史上最高値を記録したけど、その時にはもうヤバい状況が近づいてたし、臭いも漂ってた。バブルが弾けるとは言わないけど、これはあんまり良い指標じゃないね。

現在、実体経済は金融市場から完全に切り離されてるね。金融市場はバブルに次ぐバブルに「投資」するのが大好きだから。もし市場が国の実際の経済の健康を反映していたら、ずっと前に崩壊してたはずだよ。

FTの記事を読んでたんだけど、「非弾力的市場仮説」について書かれてた。市場は価値の合理的な分析よりも、キャッシュフローによって主に動かされてるって。人々は市場が上がるからインデックスファンドに投資するし、市場が上がるのは人々が買ってるから。ちょっとしたバブルだね。

ドルがかなり下がってるから、状況が少し歪んでるね（アメリカの資産はドル建てだけど、S&P500の企業の多くはかなりの外国収入がある）。例えば、S&P500はユーロ建てで年初来下がってる。

最高裁が11月にその件を取り上げるとき、多くの関税を覆す期待があると思う。すでに関税還付の権利を取引する市場が形成されてきてるね。

まだAIに夢中だね。

今年はすでに80万人の解雇があったことを忘れないで。

「今のワシントンDCの狂気が一度きりの異常事態であることを願うしかないけど、誰が知ってるんだろう！ここ10年、これが一度きりの異常事態であることを祈ってる人たちの話を聞いてきたけど、今のところ、次の10年はもっと厳しくなる可能性が高い気がする。」

ネロがローマの火事を見ながら、どうして彼と関わった人たちがこんなに愚かだったのかと問う話を思い出すよ。もう驚かないけどね。まるで信じられる話のように感じる :/

この「貿易アクセスのための支払い」は、封建時代の中国の朝貢制度に似てるよね。毎年、韓国や日本、タイ、ベトナムなどの隣国が中国に使節を送り、金や女性、珍しい製品を支払って、自国の主権を認めてもらったり（中国皇帝の最高権威のもとで）、軍事的保護を受けたり、中国国内の貿易ルートにアクセスしたりしてた。現代アメリカでこういう帝国的な慣習が復活してるのは面白いね。唐の時代はうまくいったと思うけど、当時は東アジアの封建国家が全て権威主義的な君主制だったからだろうね。次の論理的なステップは、アメリカ大統領が自分を世界の最高指導者と宣言して、教育資料を改訂してアメリカが他の朝貢国家より優れているという考えを広め、内部の非民主的な行為への声を抑え、歴史的知識を促進する本を禁止することだと思う。

「今のワシントンDCの狂気が一回限りの異常事態であることを願うしかないけど、誰が知ってるってんだ！ちょっと遅すぎるけどね。」

DOGEを忘れないで、イーロン・マスクの頭から生まれたやつで、赤字から数兆ドルを救うって言ってたけど、結局は数十億ドルの無駄と混乱を残して去った。アメリカ合衆国上院の調査によると、DOGEは少なくとも217億ドルの納税者の無駄に関与してるらしいよ。 https://www.blumenthal.senate.gov/newsroom/press/release/07/...

「今のワシントンDCの狂気が一回限りの異常事態であることを願うしかない」それとも、二回限りのことかもね。

「赤字を減らすと誓った後、赤字をほぼ3兆ドル増やした」 赤字を減らすために、連邦政府のサービスの半分を解体すると誓った後に、こんなことをしてるんだよね。

2016年から2020年は一時的な異常だったんじゃない？

そうだね。ドルの強さは安定性に基づいてる。

輸出業者には関係あるけど、みんなには関係ないよ。韓国は2兆ドルの経済だから、ここでの数字は年間200-500億ドル程度。生死に関わる話じゃない。

平均的な韓国人：アメリカ人がいつか、トランプが信じさせようとしているように、世界が彼らを利用していないことに気づいてくれることを願ってる。韓国はアメリカに非常に依存してるけど、これはお互いに利益のある状況なんだ。私たちは彼らの顧客で、彼らは私たちの顧客でもある。ただ、韓国の方が切羽詰まってるから、アメリカは気に入らなければ契約を破ったり、ぼったくったりできるんだ。私たちはいつも国連の同盟国やアメリカに、北朝鮮から韓国を解放してくれたことに感謝してるけど、アメリカ人は私たちを救うためにここにいるわけじゃない。彼らは北京を覗き見たり、太平洋をコントロールするためにここにいるんだ。

彼が最近の北京会議に行くことを考えてたって聞いたけど、プーチンがいる会議で、金正恩も来るって聞いて、行くのをやめたらしい。

彼らはただ、自分たちが永遠の被害者だと感じたいだけなんだよね。それが彼らにとって魅力的で、他人に対する残酷さを正当化する理由にもなってる。これが極左と極右の大きな違いだと思う。極左は、常に弱者を応援したいから、様々な抑圧の被害者のための活動に積極的に参加するけど、極右は弱者の立場を好むものの、必死な活動には参加しない。代わりに、自分たちが永遠の被害者であるというストーリーを作り上げるんだ。全然高尚じゃないし、自己中心的だよね。

不法労働者の逮捕のことね。

完全に非現実的だよ。他の国を見てみて。フランスやイギリスは、ウクライナの違法な戦争を支えるための予算圧力がものすごいけど、最近の高コストな政策決定のせいでもある。どちらの国も貧しいわけじゃないけど、今は難しい決断をしなきゃいけない。つまり、どの国もこういう投資を税金や他の貯蓄から賄えると思ってる人は妄想に過ぎない。結局、借金しなきゃならないんだよね。オーストラリアを見てみて。アメリカとの3680億ドル（30年間で月に10億ドル）の潜水艦契約を結んだんだ。このプログラムはオーストラリアの人々にとって目に見える価値を提供することはないし、アメリカの失敗した船舶産業を復活させるために戦略的に有利なんだ。アメリカ自体は、110ドルで新しいコロンビア級の弾道ミサイル潜水艦を建造してるらしいけど？これらは単なるでっち上げの数字だよ。それに、韓国が他の国に価値のある最新の施設を建設してるのはなぜ？例えば、韓国の自動車がもっと売れる結果になるなら理解できるけど、そうじゃない。基本的には、強請り（「貢ぎ物」）だね。

アメリカが他の国に20%（6000億ドル）を約束することはできるの？それは、破壊するためかも？ :)

アメリカが他の国に20%（6000億ドル）を約束することはできる？もちろん、アメリカはそれができるよ。その国のリーダーに一時的な後押しをすることができる。ただ、それ以上の意味はないけどね。カタールはアメリカに1兆ドルの投資を約束した： https://www.whitehouse.gov/fact-sheets/2025/05/fact-sheet-pr... 彼らのGDPは2000億ドル。EUも似たようなもので、2000億ドルの予算で6000億ドルの投資を約束した。見ての通り、GDPの20%の投資なんて初心者レベルの数字だよ。最近はGDPの3倍から5倍の投資が行われてる。韓国人がこれに騒いでる理由がわからないけど、西洋の政治を理解してないのかもね。

まるで外国のエージェントが仕切ってるみたいだね。

アメリカに投資するためには、アメリカに何かを売ってドルを得る必要がある。しかも、アメリカ製品を買わずにね。つまり、アメリカの貿易赤字が必要なんだ。それを言ってる間に、アメリカはその貿易赤字を減らすために関税を導入してる。

これは個人的な強請りだよ。彼らが実際に求めているのはこれだね： https://www.theverge.com/news/737757/apple-president-donald-... 書面上で不合理で達成不可能な取引であることは、ただの特徴なんだ。取引の内容を守る必要はない。テーブルの下に潜り込んで、「どうやってこれを進められるか？」って聞きながら、100ドル札を渡すのが目的なんだ。まるで不安定な国での警察の強請りみたいだ。韓国にとってもっと深刻な問題は、北朝鮮や中国に対するアメリカの軍事的保護だね。彼らは、歴史的な敵である日本と考えられない同盟を結ぶことになるかもしれない。

「世界のGDPのほぼ全てが数年連続でアメリカに投資される必要がある」って言った人、今は完全にデタラメを言ってるね。サム・アルトマンがデータセンターを作るために何兆ドルも求めてるのよりもひどいよ。