「アメリカの決定は考慮されることもあるけど、同時に完全にランダムで逆転したり、いつでも曲げられる可能性がある。」これがこの投資に対する私の主な問題。アメリカ政府の投資が「国内生産能力」を確保するために役立つことは理解できるけど、これはアメリカ連邦政府の理解力、知性、計画性に大きく依存している。これが圧倒的に欠けている。今、誰もインテルを信じていないなら、インテルと現在のアメリカ政府をもっと信頼できると見る人がいるとは思えない。現在の関税に対するアプローチを見れば、今の「産業政策」がどう実行されているかの良い例だ。予測不可能で、復讐心に満ちていて、計画や先見の明がほとんどない。なぜ他の政策に対しても違う結果を期待すべきなのか？

最良のシナリオは、2028年までにバンス大統領が誕生して、物事が落ち着くことだね。

これと他のすべて。ほとんどすべての製造を外注しておいて、数十年やってきた人たちの方が自分たちよりも優れていることに驚いている。

資本主義の国々が自給自足の城を築けると思っているのは本当に愚かだ。資本主義は本質的に、労働や製造のコストが最も低いところを求めるから、外注を意味することが多い。私たちのシステムにはこれを抑える手段がない。実際、これを積極的に進めているから、「効率を追求し、後は流れに任せる」という新自由主義の理想がある。資本主義の下では理想的だ。社会主義への必要な移行を避ける限り、これが私たちの最善策だ。新自由主義経済は、資本主義の下で「機能する」ものとして一般的に機能している。アメリカのGDP、中間給与、生活の質などは、最近の「内製化」や関税に基づくナショナリズム運動が起こるまで、世界の羨望の的だった。戻ることはできず、資本主義は効率を求めて移行する。つまり、外注を意味する。工場を輸出して、ここで快適なオフィスやサービスの仕事を維持し、海外の工場から利益を吸い上げる方が効率的だ。ナショナリズムや保護主義と資本主義は根本的に相容れないから、こうなっている。デマゴーグやポピュリズム、「過去への回帰」の考え方が政治権力を得るために使われているのが実際の問題だ。インテルが倒産したらどうなるのか？外国のライセンスされたARMを買わなければならないのか？アジアで製造しなければならないのか？もうすでにそれをやっている。AMDもあるし、製造地に関係なく、良い製品だ。私たちは多くの他のものと同じように、地元のファブが必要なわけではない。手を振るだけで賃金を抑えることはできないし、関税は本当に特定のケース以外では機能しない。>「アメリカは外国企業に完全に依存することになる。」これはほとんどすべての国でほとんどすべての物に当てはまる。最近のナショナリズム運動は資本主義の働き方を変えることはないし、最近の関税や保護主義はこれらの産業や労働者階級にしか悪影響を与えていない。歯磨き粉は出てしまったし、戻すことはできない。政府がインテルを買うのはその試みで、失敗するだろう。責任あるリーダーシップが得られるまで、こうした愚行が続くと思うけど、その間、私たちはさまざまな経済的恐怖を見守るしかない。これも、インフレも、無思慮な関税もね。これは失敗するだろうし、明らかにそうなるけど、今は政治的な力を買うためにやっているから、投票者たちが資本主義の仕組みをあまり理解していないために、これが彼らを裕福にする「一つの奇妙なトリック」だと思っている。そんなことはない。実際、最近の指標はこれらの政策が続く限り、よりネガティブな方向に向かっている。むしろ、彼らを貧しくするだろう。

私の意見を付け加えさせてほしい。以前は優秀な半導体の労働者だったけど、インテルは今、私たちにとって大きな利益になると思う。多くの人がより多くのお金を稼ぐためにソフトウェアや機械学習に移行した。私がソフトウェアエンジニアとしての最初の2年間に得たRSUは、半導体業界での10年間よりも多かった。アメリカでは半導体の仕事は戦略的重要性にもかかわらず、名声がない。一方で、半導体で成功している国々では非常に尊敬されていて、比較的良い報酬が得られている。この観点から見ると、現在のソフトウェアのレイオフが半導体労働者の流出を食い止める良い側面があるかもしれない。もしインテルが本当に賢いなら、3〜5年前に採用できなかった人たちを今すぐ雇うべきだ。

もしすべての先進国がこの考え方を採用したら、私たちはどうなるの？

それなら、ファウンドリーはアメリカにとって重要すぎるから、NASAのような新しい組織を作って運営するべきかもね。

アメリカがここまで放置したのは本当に驚きだよ。短期的な利益を長期的な研究より優先するシステムの副作用だね。CHIPs法案はちょっと遅すぎるかもしれないけど、確かに手遅れだね…

俺だけかな？著者がインテルが「大きすぎて潰れない」理由を主張してるだけに見えるんだけど。彼は株式の必要性を強調してるけど、具体的な理由は言ってないよね。インテルが大きすぎて潰れないって主張した後に、必要だって主張するのに2文しか使ってない。記事は基本的にこんな感じだよ：> 国内の先端ファウンドリー企業は国家安全保障の懸念だ。だからインテルは大きすぎて潰れない。うん、これには賛成する人も多いだろうし、著者の主張は結構良いと思う。でも、彼のポイントは「なぜ株式が必要なのか？」には答えてないよね。もっと言うと、助成金を株式に置き換えるってことだから、「なぜ$XBの助成金を株式に置き換えるの？」って話になる。彼はそれに触れてるけど、最後にポンと投げ込まれた主張に過ぎない：> アメリカがインテルの一部を所有する最も重要な理由は、インテルファウンドリーがどこにも行かないという暗黙の約束だからだ。それを約束するためには、実際に関与しないと信頼できないし、今はその状況だ。まあ、そうかもしれないけど、それをもっと議論する必要があるよね。アメリカは助成金としてお金を渡すことができるし、助成金はインテルに条件を満たさせるから、アメリカにとってもリスクを伴うことになる。

インテルの問題は、計画通りに行かないときに救済を期待することで、自己満足になっていることかもしれない。他のハードウェア企業が運営や従業員をスリム化している中で、インテルはそうなっていない。元インテルの社員たちは、官僚主義や（うまく管理されていない）依存関係の層、90年代後半から2000年代初頭に機能していたパラダイムへの依存を同じように描写している。semiaccurateのような情報源をフォローしていたら、インテルの状況が驚くべきことではないことも分かる。彼らは創設以来、そこでの問題を報告してきたから。

非常によく論じられている。アメリカがここまで事態を放置したのは驚くべき怠慢だ。10年以上前に「アジアへのシフト」をしていたけど、誰も地図でTSMCを探して、インテルが自らを泥沼に追い込んでいるかどうかを考えようとはしなかった。「釘がなければ王国は失われる」というけど、この場合の釘は、戦うつもりの領土に外注された全ての冶金産業みたいなものだ。これがイライラするのは、アメリカの産業の外注と衰退を引き起こした同じ人たちが、その驚くべき怠慢を引き起こすために使ってきたフレームワークを使って、これが間違ったアプローチだと主張していることだ。

10年以上前のことだけど、誰もTSMCを地図で探して、Intelが自分を追い込んでいるかどうかを聞こうとは思わなかったの？10年以上前、Intelはまだ自分を追い込んでなかったよ。彼らの失敗は約10年前に始まったんだ。EUVの失敗から始まって、14nmに閉じ込められちゃったんだよ。

Coreは、Intelにとって運が良かった出来事だったね。全然革新がなかったから、どんどん遅れを取ってた。でも、イスラエルのラボがP4以外のことをやってて助かった。最近でも、Intelができることはコアを増やして消費電力を上げることだけで、競争には全然勝ててない。これってイタニウムの再来だよ。Intelのやり方はそんな感じだから。

一方で、この文章には強く同意する。こういう国有化は、いい結果をもたらすことはないと思う。これがどう違うのか全然わからない。短期的に安定しているのと長期的に安定しているのは別物だし、BDFLが本当に管理しているものの福祉を考えているなら、委員会で設計されたものよりもずっと良いものが生まれることもある。これはソフトウェアプロジェクトや国家にも当てはまる。中国、シンガポール、Linux、Pythonとかね。長期的には、BDFLが存在することに本当に依存しているし、特に国家が関与している場合、人間の本性が腐敗する傾向が最終的には勝ってしまう可能性が高い。基本的に、中国は今はうまく調整しながら行動しているけど、悪い指示が出たら「大躍進」のように崩壊する運命にあるか、もっと安定した（権威主義が少ない）システムに移行するしかない。例えば、> 中国は全国が中国製GPUを使うように命じることができるけど、それを何度もやっているうちに大失敗する可能性が高くなっていく。

あるいは、Nvidiaは中国が国全体に中国製GPUの使用を強制できることを懸念している アメリカもそれができるし、彼らを止めているのは所有構造じゃないよ。実際、アメリカは70年代以前はそういうことをたくさんやってたし。

もはや彼らは、西洋の製品を模倣するだけの存在ではない。BYDは本当に革新的で、トップクラスの製品に見える。こういう例は他にもたくさんあると思う。多くの人がこの部分を過小評価しているんじゃないかな。『バック・トゥ・ザ・フューチャー』を見たら、日本の製品が安っぽい模倣品として馬鹿にされているけど、後に日本は革新の力を持つ国になった。同じことが中国にも起こった。以前は低品質の模倣品で馬鹿にされていたけど、今では革新の象徴として知られている。日本には国営企業の説明がないのに、中国にはみんなそれを持っているのは、やっぱり中国の法律のせいだよね。企業が成功するには国の支援が必要だけど、それだけじゃ足りない。長期的には、小さな改善が革新を可能にする。でも、長い間現状維持に甘んじていると、革新や特にモチベーションが低下しちゃう。新製品のリリースだけじゃなく、製造や他の関連分野でもね。

オーストラリアに行ったとき、いとこのテスラに乗っていて、彼がディーラーを指さすまでBYDの存在すら知らなかった。アメリカでは関税や経済環境のせいで売ってないから、見たことがなかったんだ。全く知らずにこの会社やその製品から完全に隔離されていたことが衝撃だった。

アメリカが一番恐れるべきことは、皮肉なことに、中国が共産主義からますます離れていくことだと思う。もし習近平に何かあって、党が厳格な共産主義者を選んだら、中国は自ら崩壊しちゃうだろうね。

アメリカ政府は、例えば、直接企業の所有権を持たずに、さまざまな政策手段を使って中国製チップの使用を抑制することができるんだ。そういうことは珍しくないよ。

西洋のメディアは、TSMCの中国と台湾の関係における重要性を過大評価してると思う。中国は気にしてないよ。TSMCはいいおまけみたいなもので、結局、中国にとってはTSMCは重要じゃない。台湾は、TSMCが重要になるずっと前から、中国にとってはイデオロギー的な存在なんだ。

台湾への侵攻は新たな、より悪い現状をもたらすリスクがあると思う？それが主に中国が侵攻しない理由だと思う。もし簡単に完全勝利を達成できるなら、台湾の人々が中国に参加することを考え直すのを待つ理由はないよね。あと、中国の台湾に対する不作為がTSMCのことじゃなくて我慢だって言ってるのがよくわからない。だって、我慢が尽きるのは、中国が10年後にはTSMCを必要としなくなるからじゃないの？それって矛盾してるように思える。

2015年の企業と2025年の予測を比べれば、この傾向がわかる すごく低い基準から始めると、すごく早く成長するのは簡単だよね。特に誰かを追いかけているときは。中国の一人当たりGDPみたいなもんだよ。もし2000年から2020年の間と同じペースで成長し続けていたら、数十年後にはアメリカに追いつくチャンスがあったかもしれない。確かに西ヨーロッパには追いつけたかも。でも、現在の傾向を見ていると、もうそのギャップを埋めることはないだろうね（とはいえ、次の10〜20年で何が変わるかわからないけど）。もちろん、人口崩壊もそれほど遠くないし。アメリカとヨーロッパは少なくとも移民が支えているからね。

「ほとんどの中国人の意見」から「中国軍による行動」への道のりは、アメリカの場合よりもさらに tenuous（不安定）だね。

中国本土が台湾を超えてチップ製造で優位に立つのは、台湾にとって非常に悪いことに思える。そうなると、中国は島を侵略する際に「優しく」するインセンティブがほとんどなくなる。台湾にとっては、中国とアメリカの両方が自国の製造セクターに依存するようにすることが重要だ。

まあ、「市場」っていうのは、社会の中での経済活動のパターンを表す記述モデルに過ぎないんだよね。市場の「外側」なんてないし、政治的な国家も含めて、みんな市場の参加者なんだ。抽象的に「市場に任せる」ことに反対するだけじゃ、望ましくない結果を生み出している特定のインセンティブに対処するには不十分だし、そのインセンティブを変えるための実行可能なメカニズムも提供しない。ここで君が主張していることを具体化しようとする提案は、いつも特定の機関に独占的な権力を与える方向に行くけど、その機関のインセンティブ構造は広い市場よりもリスクが高いことが多くて、失敗の仕方もずっと破壊的なんだよね。

アメリカは98億ドル支払ったんじゃなかったっけ？インテルの時価総額は1060億ドルだから、10%に対して98億ドルは少し割引で買ってることになるよね。そのデータが正しければ、アメリカはどうやって「強要」したの？俺もトランプの権限の行き過ぎには恐怖を感じてるけど、企業の部分的な所有権を強要するなんて簡単に想像できる。でも、これはそういうことには見えないんだよね。逆の説得力のある主張できる？

トランプが嫌いな私だけど、彼は何も強要してないよ。彼はインテルの株式の利益分配条件を再交渉しただけだ。

最近、アメリカはNVDAにインテルのファウンドリーを使うように圧力をかけていた。これは国家安全保障の理由だと思う。実際の理由はシンプルで、IFSをフォローしているなら分かるけど、インテルのファウンドリーには大口顧客がいない。自由市場が示したのは、ほぼすべての顧客がTSMCかサムスンのシリコンを好んでいるということ。アメリカは、インテルがEULVを回避して以来、真剣な世界クラスのチップ製造から外されてしまった。もし国家安全保障のためなら、連邦政府がインテルを優先権として主張できるのに、受動的な立場を取るなんて考えにくい。これは全く国家安全保障の問題ではなく、アップルやNvidiaにアメリカのシリコンを買わせるための最後の手段の一部だ。

問題は、インテルがアメリカでチップを製造しても、自動車のチップ問題を解決できないことだ。TSMCが伝統的にやっているのは、完全に償却されたトレーリングエッジのファブをオンラインに保ち、それを使って先端技術を必要としないチップを生産すること。トレーリングエッジのチップ用に新しいファブを作るのは意味がない。自動車メーカーが急に2mmの高価なチップを使い始めることはないだろう。テレビに関しても、「スマート」機能のBOMは10ドル以下でなければならない。

チップ不足は、みんながチップの注文をキャンセルして、別の順番で再度並び直したから起こったんだよね。結局、後ろの方に並ぶ羽目になった。彼らの計画不足が、一般の人たちにとっての緊急事態にはならないよ。

Nvidiaの話をするとき、いつも台湾とTSMCのことを聞くけど、最近まで知らなかったのは、禁止されているチップがまだ中国でGPUに組み立てられているってこと。アメリカがこれで何か良い結果が出ると思っているのが理解できないよ。結局、チップは中国に送られてGPUや他のAIデバイスにされちゃうんだから。

CHIPS法案は、おそらくアメリカの防衛が望んでいた結果をすぐには得られなかったんだろうね。実際に承認された資金を配分していたら、もう少し助けになったかもしれない。CHIPS法案は今からちょうど3年前に通過したけど、Intelは助成金を受け取ってない（今は法的に疑わしいキャッシュ・フォー・エクイティの取引に変わっちゃった）。