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CEOの報酬と株式買戻しが最大の低賃金企業で急増した

2025年8月22日原文(ips-dc.org)

概要

  • 本レポートは、S&P500企業の中で最も低い中央値賃金を持つ「Low-Wage 100」企業のCEO報酬と従業員賃金の格差を分析
  • 2019年以降、CEO報酬は大幅増加する一方、従業員賃金はインフレに追いつかず
  • 株式自社買い戻しによる短期的株価上昇と長期投資の比較を実施
  • 格差是正のための政策提案とその効果を提示
  • 主要な調査結果と推奨政策の概要を解説

Low-Wage 100企業におけるCEO報酬と従業員賃金の格差

  • 2019年から2024年にかけて、「Low-Wage 100」企業の CEO報酬は平均34.7%増加、中央値従業員賃金の増加率は16.3%に留まる
  • 同期間の 米国インフレ率は22.6%、従業員賃金はインフレに追いつかない状況
  • 2024年の 平均CEO報酬は1,720万ドル、平均中央値従業員賃金はわずか 35,570ドル
  • CEO-従業員賃金比率は2019年の560倍から2024年には632倍へ拡大
  • 22社では 中央値賃金が名目で減少
  • Starbucksの CEO-従業員賃金格差は6,666倍 で最大、CEO報酬は9,580万ドル、中央値賃金は14,674ドル
  • Ulta Beautyでは 中央値賃金が実質46%減少、パートタイム従業員の増加が要因

株式自社買い戻しと長期投資の比較

  • 2019〜2024年、「Low-Wage 100」は 6,440億ドルを自社株買い戻しに投資
  • ほぼ全ての企業が 株式買い戻しを実施、経営陣の報酬増加や長期投資の資金流出の要因
  • Lowe’sは自社株買い戻し額トップ、 466億ドル を投じ、従業員一人当たり年28,456ドルのボーナスに相当
  • Home Depotは 379億ドル を自社株買い戻し、全従業員に年13,423ドルのボーナスが可能な規模
  • 56社が 長期資本投資より自社株買い戻しに多額投資

企業オーナーと格差

  • 32人以上のビリオネアがLow-Wage 100企業の恩恵で資産形成
    • Walmart（8名）、Estee Lauder（4名）、DoorDash（3名）、Public Storage（2名）、Tyson Foods（2名）など

政策提案と改革の方向性

  • CEO-従業員賃金格差への課税強化
    • CEO報酬が中央値従業員の50倍超の企業に追加課税を支持する有権者は80%
    • San FranciscoやPortlandでは既に導入例あり
  • 主な法案
    • Curtailing Executive Overcompensation (CEO) Act：CEO-従業員賃金比50倍超の企業に比例課税
      • Fortune 100企業だけで年間100億ドル以上の税収見込み
    • Tax Excessive CEO Pay Act：賃金格差に応じて法人税率を加算、10年間で1,500億ドルの税収予測
    • CEO Accountability and Responsibility Act：格差と政府契約を連動させる課税
  • 株式自社買い戻しへの規制強化・課税
    • 2023年から1%の連邦物品税導入済み、2023-2024年でLow-Wage 100は21億ドル納付
    • Stock Buyback Accountability Act：税率を4%に引き上げれば追加63億ドルの税収
    • ALIGN Act：自社株買い戻し発表後1年間は経営幹部の株式売却を禁止
  • 連邦契約・補助金による格差是正のインセンティブ
    • Biden政権のCHIPS補助金は株式買い戻し禁止を条件に優遇措置
    • Patriotic Corporations Act：CEO-従業員賃金比100倍以下の企業を優遇
    • 格差の小さい企業は業績も良好という研究結果

まとめ

  • 「Low-Wage 100」企業では CEO報酬と従業員賃金の格差が著しく拡大
  • 株式自社買い戻しが経営陣報酬増加の主因、長期投資や従業員還元は後回し
  • 政策による格差是正策の実現性と効果、社会的支持の高さ
  • 今後の課題は、税制・契約条件・法規制を通じた企業行動の変革促進

Hackerたちの意見

従業員の中央値給与が最も低い100社のS&P 500企業。必ずしも「低賃金」の企業ってわけじゃなくて、ほんの少数のグループからの最低の五分位ってことだね。

└

S&P 500の中には低賃金の企業がたくさんあるよ。彼らの調査結果を無視するには、十分な選りすぐりのグループじゃないってことだね。

これが自己修正しないのが面白い。誰か理由を説明してくれると嬉しいな。例えば、企業が自分たちが得る価値を減らせば、もっと従業員に払えるはずなのに。なんで企業はそうしないで、最高の人材を雇わないの？

└

株主が許さないってことだね、基本的に。

└

この場合の「才能」は商品みたいなもんだよね。低賃金の企業の従業員は、だいたい接客業やブルーカラーの仕事が多くて、特別なスキルが必要ないし、ほとんどの会社では優れた才能に対して報酬もない。簡単に代わりがきく仕事で、学位も必要ない。皮肉なことに、実際に社員を評価してくれる数少ない場所の一つがウォルマートなんだよね。優れた働きをするエントリーレベルのスタッフは、低賃金のライン作業から、年収25万ドル近くもらえる店長に昇進できることもある。

└

才能が重要なビジネス分野では、逆のプロセスが確かに起こっていて、それはポジティブな好循環になってる。例えば、アメリカのテクノロジー業界では、株式発行（自社株買いではなく）が才能を引き寄せるインセンティブとして使われていて、それが成長や評価を促進し、さらに才能を引き寄せるという反射的なサイクルができてる。でも、多くの企業は主力の労働力に関しては最低の労働コストを最適化してるだけなんだよね。そこで、上で言ったような搾取的な状況が見られるわけ。

└

人材の質は、下位20%と上位5%以外はあまり関係ないよ。

└

面白いエクササイズをしたいなら、経営者の給料を払わなくてもChipotleの店舗をどれだけ増やせるか推測してみて。

└

これが自己修正なのかもね。Appleの歴代CEOを考えてみて。ある人は破産寸前まで追い込んだし、ジョブズは世界一の会社にした。同じ会社、同じ従業員なのに、リーダーシップだけが違った。ナデラがMSFTを引き継いだ時のことも考えてみて。同じ会社、同じ従業員なのに、結果は全然違った。MicrosoftとAppleの株主として、私は彼らのCEOの報酬に満足してる。彼らはそれに値するし、結局、CEOの報酬は株主のポケットから出ているのであって、従業員のポケットから出ているわけじゃない。

これが原因である可能性もあるね。つまり、これらの企業の取締役会が大きなCEO報酬パッケージを承認する理由は、CEOが自分を株主に合わせるためで、従業員ではなく株主にお金を返すために賃金をカットするってこと。

└

「CEOの受託者責任」をググってみて。これがCEOの役割の定義にしっかり含まれてるから。

└

そうだね、ほぼその通りだけど、これはいいことだよ。企業は利益を上げることに集中すべきで、賃金じゃない。

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