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コダックは事業を停止したり、倒産したり、破産申請をする予定はない

2025年8月15日原文(kodak.com)

概要

  • Kodak の事業停止や倒産に関する報道は 誤報
  • SEC提出書類 に基づく技術的開示の誤解
  • 事業継続 ・債務返済計画の自信
  • 年金基金取引 で資産受領予定
  • 今後の財務健全性 向上見込み

Kodakの事業継続と財務状況に関する誤解の訂正

  • Kodak が事業停止や倒産、破産申請を計画しているという報道は 事実誤認
  • SEC（米国証券取引委員会） への第2四半期決算報告書に記載された技術的開示の 誤解 によるもの
  • 報道内容は 文脈不足 および 誤解を招く表現 を含む
  • Kodak は事業停止や倒産、破産申請の 予定なし
  • むしろ、 既存債務 や優先株式の 返済・延長・借換え を計画
  • 取引完了後、 財務基盤強化 ・ 純有利子負債ゼロ の見込み

「継続企業の前提に関する開示」について

  • 会計基準 により義務付けられる 技術的報告
  • 破産リスクや事業停止を意味しない開示
  • 年金基金参加者 への義務を引き続き 履行

年金基金取引の詳細

  • 年金制度終了に向けた 準備 を進行中
  • 取引完了時（2025年12月予定）、 約5億ドル の資産受領見込み
    • 現金：約3億ドル
    • 投資資産：約2億ドル （現金化予定）
  • 年金基金参加者への 義務履行後 の資産受領

Kodakの債務状況

  • 現在の タームローン債務：4億7,700万ドル
  • 優先株式：1億ドル 発行残高
  • 2025年12月受領予定の 3億ドル現金 は、ローン返済に 充当義務
  • 残りの 1億7,700万ドルのタームローン と 1億ドルの優先株式 も対応計画

事業運営の現状と今後

  • 債務・利払い削減 に注力
  • 事業は 安定的かつ自立的
  • 2025年第2四半期の 現金使用額は300万ドル （主に成長投資）
    • 第1四半期から 大幅改善
  • 年金基金取引による現金は 事業運営に未使用予定
  • すべての 義務履行 と 将来への自信

追加情報

  • 詳細は 2025年8月11日提出のForm 10-Q （SEC提出書類）参照
    • 将来見通しに関する注意書き も併記

関連報道への見解

  • 昨日の Hacker News 記事「Kodak says it might have to cease operations」（https://news.ycombinator.com/item?id=44875270）は 文脈不足 による誤解
  • 技術的開示 と実際の事業方針は 異なる ことを強調

Hackerたちの意見

ここ数年、彼らはあまり注目されてないけど、まだまだ収益はあるみたいだね。http://valustox.com/KODK

コダックが迅速に対応して、数字についても透明性を持っているのはいいことだね。ちなみに、コダックの衰退についての話は何年も前から続いてるよ。このスレッドは2016年のものだね。https://news.ycombinator.com/item?id=12111597

└

今日のポスト真実のオルタファクトの世界で、これが本当に何かを変えるのかな？

└

これはコダックのQ2財務報告からの引用だよ: その結果、これらの条件は、会社の第二四半期財務の発行日現在、会社が継続企業として存続できるかどうかに対して重大な疑念を抱かせる。 https://www.kodak.com/en/company/press-release/q2-2025-finan... ウォルター・バジョットが言ったように、「すべての銀行家は、信用を証明しなければならない場合、どんなに良い議論をしても、実際には信用が失われてしまうことを知っている…」

└

内部情報は持ってないけど、これを考えると「買い買い買い!!!」って思っちゃう！他に誰が株を下げようとしてるのか、誰かがチャンスを狙って大儲けしようとしてるんじゃないの？

└

Kodakに関わる業界で20年働いてきたけど、少なくともそのくらいの期間はずっとこんな感じだった。彼らがどこにも行かないってことは、私たちも分かってたから、他のベンダーを「念のために」探すことなんてなかった。顧客たちもそれを知ってるよ。

大学の時に、コダックみたいに「継続企業の前提」に関する悪い開示があった会社で働いてたけど、その会社はもう存在しないよ。未来を予測するわけじゃないけど、無視すべきじゃない非常に重要な指標だね。

└

俺もシアーズで働いてたよ。「継続企業の前提」の通知は、破産の最低法定通知期間の前に出されたんだ。

コダックがビジネスを立て直すためにどんな戦略を使えるのか気になるな。今の収益源はこんな感じかな？ * 商業印刷とイメージング。彼らは書籍や雑誌などで使われる大規模オフセット印刷の機器や消耗品の主要な供給者の一つ。 * 高度な材料と化学薬品。FDAに登録された製薬製造施設も持ってる。 * フィルムと産業用フィルムの製造。 * ブランドライセンスとパートナーシップ。フィルムはノスタルジーの要素で少し復活してるけど、常にニッチな用途に relegated されると思う。一方で、消費者向けの写真には戻ってこないんじゃないかな。写真が好きだけど、低マージンでますますニッチなビジネスだからね。それに、2007年に医療用画像部門を売却しちゃったし。コダックのCCDが恋しいな。

└

富士フイルムは、化学分野への大きなシフトで見事に復活を遂げたね。フィルム関連のものを作るのが一番得意で、製薬業界が必要とするものもたくさんあるし。カメラ部門は、インスタックスのおかげでめちゃくちゃ利益が出てる。素晴らしいマーケティングと、カメラや消耗品のマージンがすごくいいからね。

└

2018年に出た暗号通貨のことを思い出したんだけど、最初のリンクは昨日のインベストペディアの記事だったよ: https://www.investopedia.com/a-flash-in-the-pan-the-strange-... コダックにとって不運だったのは、デジタル資産への進出がクリプトウィンターの始まりと重なったことだね。クリプト市場の周期的な低迷は、投機的な熱狂の後に訪れることが多いから。ビットコインの価格は、2017年末の2万ドル超から2018年12月には4千ドル未満にまで下がった。2018年10月にKODAKOneがライセンスポータルのベータ版を立ち上げたけど、最初の2ヶ月で100万ドルのライセンス請求があったらしい。でも、そのポータルはベータモードから抜け出せなかったし、KODAKCoinもプラットフォームに統合されることはなかったんだ。

└

知ってる限りでは、コダックは今、カラー映画の生産でほぼ独占状態だね。

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