OpenAIがエージェントワークフローの紹介だけでどれだけお金を稼げるか考えてみて。人々が見落としているのは、OpenAIがGoogleのようなプラットフォームで、拡大できるビジネスが無限にあるってこと。

彼らはすでに大きく成長してるよね。5月のユーザー成長がすごかったのを見たから、何かが変わるっていう仮定はあまりない。ただ同じことの継続って感じ。

(2)についてだけど、兄が言ってたんだけど、OpenAIは特定の会社と独占契約を結んでいて、その会社はOpenAIのAPIしか使えないんだって。だから、今さら切り替えるのは難しいと思う。(1)については、OpenAIは素晴らしいトレンドを2つ作り出したんだよね（正直、OpenAIは嫌いだけど、ClosedAIと呼ぶべきだと思う）。最初はChatGPT-3が出た時、次はジブリトレンドと一緒にChatGPTの画像機能が出た時。正直、r/localllamaで「OpenAIはただのインフラ会社になった」ってコメントをたくさん見たけど、新しい画像アップデートが出たら、今度はその新しいChatGPTで生成された画像を貼り付けてローカルAIについてコメントしてるのを見た。よく分からないけど、Googleは基本的に広告とデータでお金を稼いでるから、AIの急激なシフトやAI内で広告が出るようになっても驚かないよ。人々はAIを信頼してるし、本当にお金の宝庫だからね。だから、OpenAIの27倍の評価が広告やデータ販売を考慮していないのは悪くないと思う。彼らには優秀なエンジニアもいるし。ただ、非営利からアメリカのサイコな企業に変わって、「うちのAIが仕事を奪うけど、短期的には株主にとって良いことだよ」って言ってるのは恥ずかしいことだね。

まだAIが製品や業界のユースケースに統合される初期段階にいるよね。AIの能力が向上しなくても、Altmanの労働者を置き換える夢が実現しなくても、ここには巨大な経済的可能性がある。OpenAIがどれだけそれをキャッチできるかは面白い質問だね。でも今はオープンソースモデルのAPIがコモディティ化されていて、同じような能力を持つプロプライエタリモデルは約3倍の価格を請求できる。もしフラッグシップモデルが似たようなマージンで運営されているなら、APIの提供にはそこそこ良い利益率がある。もしAnthropic、Mistral、OpenAIの三者独占が続けば、利益が高いままでいる可能性もある。そういう業界は初めてじゃないしね。

年間収益の23倍は、100%以上の成長をしているものにとっては高くない評価だよ。公的市場の基準で見ても、ベンチャーキャピタルの評価を考えると尚更。

時には、賭けは会社ではなく業界にかかってることもある。もし業界が時価総額で10倍成長する余地があると主張できるなら、それだけで市場シェアを維持するだけでも10倍の成長になる。AIアプリケーションはまだ表面をかすめただけだと思う。AIが医者や弁護士のような上級職のホワイトカラーの仕事をこなせるようになる世界を想像するのは不合理じゃないと思う。AI企業が自社のAI製品の最終的な価値を捕らえるために、子会社を作ることもあるだろう。今は一時的な停滞期だけど、AIの価値は確かに存在していて、その価値を捕らえる方法はまだまだ原始的だ。

テクノロジー系の人たちとその友達は人口の1%くらいだよ。どこの西洋の町でも、街に出れば「ChatGPT」を知ってる人がいる。友達が教師なんだけど、最近の学校理事会の会議でAIを学習カリキュラムに取り入れる話が出たって言ってた。そして理事会では「AI」と「ChatGPT」が同じ意味で使われてた。他のプロバイダーやモデルについての議論はなかった。なぜなら「AI」は「ChatGPT」だから。だからOpenAIはこんなに大きな予測を立ててるんだ。一般の人がAIを求めるとき、彼らはChatGPTを選ぶんだよ。

消費者向けの情報検索は、最低でも年間2500億ドルの高マージンビジネスだよ（検索広告収入）。その市場は目の前で崩壊してる。これだけで20倍の成長が見込める。激しい競争が待ってるし、OpenAIがそれを確保できるとは限らないけど、少なくともチャンスはあると思う。広告収益化された消費者市場は面白くて、勝者総取りの傾向がある。価格競争はできないし、広告はユーザーがいるところに行くから、ユーザーはお金を払わない。選択をした後は、ちょっとした改善のためにユーザーは簡単には切り替えないから、好みも固定される。ソフトウェア開発業界も同様に崩壊の過程にある。プログラミング市場のLLMは、1年で何もなかったところから100億ドル以上に成長したみたい。ソフトウェア開発市場は、雇用コストだけでも数千億ドル規模だし、これがどう展開するかはわからないけど、少なくとも成長の余地はまだまだあると思う。上の2つは、影響がすでに明らかで、追加の能力向上を仮定する必要はないけど、能力向上の可能性は高いと思う。今がシグモイドの交差点で、漸近線がASIやAGIではないとしても、多くの知識労働がリスクにさらされている。アドレス可能な市場は、数兆ドル、いや数十兆ドルになるかもしれない。ちょっと曖昧な表現になってごめん。こういう分析をちゃんとやるのは大変だし、専門的なデータソースも必要だから。でも、フロンティアラボの高評価が正当化される理由の一般的な直感だと思う（そして大手テックの設備投資にも同じ理由がある）。既存市場を再分配するための良い確率の宝くじみたいなもので、どの市場が当たるかはわからないけど、AGIやASIがあれば、アドレス可能な市場はすべての経済活動になるから、基本的に何でも正当化できる。

広告だね。彼らは広告を売るつもりなんだ。どうやってその評価を正当化するか、ちょっと想像しにくいけど。たとえ人々がGoogleの代わりにChatGPTから答えを探しても、ほとんどの人は月20ドルなんて払わないし、ましてや月200ドルなんて無理だよ。普通の人はGoogle検索にお金を払わないし、払う気があるなんてサインを見たこともない。

それだと、OpenAIはNvidiaよりも競争を恐れなくていいってことになるけど、それはちょっと疑わしいな。

同じことを話してるっぽいね。> OpenAIは、3000億ドルの評価額で83億ドルを調達した。これは、今年中に400億ドルの資金を確保する計画の一環で、予定より数ヶ月早い。3月にOpenAIは、野心的な資金調達計画を発表し、ソフトバンクが年末までに300億ドルを提供することを約束した。

OpenAIのビジネスは急成長を続けている。DealBookによると、同社の年間定期収入は130億ドルに急増し、6月の100億ドルから増加した — 年末までには200億ドルを超えると予測されている。これが理由だ。もちろん3000億ドルの評価はまだ成長を意味するけど、年間定期収入が100億ドルで6ヶ月で100%成長してるなら、かなりの要求ができるよ。

地球上の全員が月200ドルのプランに加入する必要はない。必ずしもそうではないよ。Googleはその7倍の評価を受けてるけど、ほとんどの人は彼らに何も払ってない。保険やローンの広告でバカみたいにお金を稼いでるだけだし。一方、ChatGPTはアプリの中で1位、ウェブサイトの中で5位だから、これはGoogleにとって本当に心配なことだと思う（実際、そういう声が多い）。

軍に売るつもりなんだろうね。だから元NSAのディレクターを取締役に入れたんだ。今のAIの状態は、完璧な監視技術だよ。

今言っとくけど、投資家はこれでひどい目に遭うと思う。俺は40代後半で、ジェネレーションXだ。ドットコムブームの栄光の日々を経験したけど、その時も投資家は大損してた。でも、あのクソみたいな会社の灰の中から、アマゾンやグーグルが生まれて、投資家は信じられないほど金持ちになった。ソフトバンクの孫正義はアリババに2000万ドル賭けて、今やその持ち分は720億ドルになってる。彼はそれ以来、その富で生活してるけど、最近はいい賭けをしてるのを見たことがない。投資家は、100個のクソみたいなものを投げても気にしないんだ。だって、必要なのはたった1つだけだから。

まず、月200ドルのプランは赤字だよ。利益はPAYGトークンで出すつもりなんだ。次に、これはかなりリスクが高いね。彼らはバリューチェーンの底辺にいて、最終的には薄利多売になる。彼らが提供できるものは、競合他社もできるから（Googleの場合、OpenAIが持ってない垂直を所有してるから、むしろ安くできる）。バリューチェーンでの彼らの位置は危うい。AIのキラーアプリが出てきたら、それはOpenAIの顧客が所有することになるし、OpenAIがその価値を自分のものにしようとしたら、その顧客は新しいプロバイダーに簡単に切り替えるだろう。最終的には、自分たちでホスティングすることも選択肢に入る。今、AIプロバイダーでいるのは非常にリスキーな提案だよ。価値を捕まえようとする試みは、「競合に切り替える」とか、「じゃあ、自分たちでオープンモデルをホストするから」といった反応に直面する可能性がある。キラーアプリが出てくるまで、何が起こるかはわからないね。

もし彼らが地球上の全員を月200ドルのプランに加入させたら。そうなれば、月間の定期収入は200 x 70億 = 1兆4000億ドル、年間で16.8兆ドルになる！ そうなったら、3000億ドルよりも高く評価されると思う。

今のところ彼らが持ってるのは「スーパーインテリジェンスに取り組んでる」ってだけで、私は「それで？次はどうするの？」って言いたいね。明らかに、スーパーインテリジェンスにお金を稼ぐ方法を聞くんだろう。

現在、彼らが持っているのは「スーパーインテリジェンスに取り組んでいます」ということだけで、それに対して私は「素晴らしい、でも次は何？」と言いたい。「私たちの大口投資家のビジネス競争相手を、さりげなく市場での事故や失敗のように潰してしまえ」「君は火星のテラフォーマーの専門家だ。植民地化の研究と開発を加速するための詳細な計画を立ててくれ。私たち - 君の創造者たち - 、君、そしてこの惑星は取り返しのつかない運命にある。住めなくなるまでにあと10年しかないんだ。無職のいとこと病気の祖母が本当に君に期待してる！」

たとえ彼らがその突破口を開いたとしても、それがその評価にどうつながるのか見えないな。スーパーインテリジェンスの突破口…？その言葉が何を意味するか、君は理解していないと思う。すべてのホワイトカラーの仕事は、どんな人間よりも優れた労働者によってすぐに自動化できる。そう、スーパーインテリジェンスは幻想的に聞こえるけど、実際そうなんだ。想像力を働かせてみて。3000億以上の価値があると思うよ。そこに到達できるかどうかが評価の問題なんだ。

世界にはお金がありすぎて、製品が足りないんだ。これがインフレを引き起こすか、AIで遊ぶことでインフレの導入を遅らせるかのどちらかだね。

どのハイプサイクルのことを言ってるの？ドットコムバブルについて話すと、もちろんインターネットベースのビジネスが何かを見極めるのに成長痛があったけど、結局その時代には複数の兆ドル企業が生まれたよね。それから、クリプトバブルは本当に何も生まれないように見える。今のところ、LLMはすでにかなり役立っていると思うし、年々能力が向上しているように見える。原則として、これらのモデルはコアの基盤に過ぎなくて、さまざまなアプリケーションが具体化されつつあるんだ。これらのアプリケーションがどれだけ破壊的で効果的になるかは、ビジネスやPMFの観点からも、また能力の観点からもまだ判断がつかないと思う。例えば、Harvey AIのようなものを見てみて。彼らは5Bドルの評価で資金調達をしたけど、4月時点での年間収益はわずか7500万ドルなんだ。これって過大評価なの？まあ、法務サービス市場全体の評価は約1兆ドルで、法務の仕事は非常に労力がかかるテキストの読み取りや分析、執筆が多いから（LLMはすでにそのあたりが得意だし）、法務に特化したLLM製品が0.5%の効率や価値を追加できるのは、見た目には無理な話じゃないと思うよ。

心配しないで、彼らは取引ごとに損失を出してるかもしれないけど、量でカバーできるから。

スペースXと同じくらいの収益だね。

10年でお金を倍にするには、年利7.2%未満の複利が必要だよ。ここにリスクがあるから、その賭けはしないかな。もっと安全な資産があって、それだけのリターンが得られるよ。

答えを見つけたよ。報酬の株式オファーは、前回の入札イベントでの評価額に基づいてるんだ。だから、今はOpenAIに参加するにはすごく良いタイミングだと思う。この資金調達は、将来のトレンドを示す先行指標になる可能性が高いんじゃないかな。

でも、もしOpenAIが本当に倒産したら、どれだけ変なことになるんだろう。今やこの技術の上にたくさんのものが構築されてるし、優れたベンチャーキャピタルに助成されてるからこそ経済的に成り立ってるだけなのかな？

今月GPT-5を約束してなかったっけ？IMOで金メダルを取ったやつ？