OpenAIがエージェントワークフローの紹介だけでどれだけお金を稼げるか考えてみて。人々が見落としているのは、OpenAIがGoogleのようなプラットフォームで、拡大できるビジネスが無限にあるってこと。

彼らはすでに大きく成長してるよね。5月のユーザー成長がすごかったのを見たから、何かが変わるっていう仮定はあまりない。ただ同じことの継続って感じ。

(2)についてだけど、兄が言ってたんだけど、OpenAIは特定の会社と独占契約を結んでいて、その会社はOpenAIのAPIしか使えないんだって。だから、今さら切り替えるのは難しいと思う。(1)については、OpenAIは素晴らしいトレンドを2つ作り出したんだよね（正直、OpenAIは嫌いだけど、ClosedAIと呼ぶべきだと思う）。最初はChatGPT-3が出た時、次はジブリトレンドと一緒にChatGPTの画像機能が出た時。正直、r/localllamaで「OpenAIはただのインフラ会社になった」ってコメントをたくさん見たけど、新しい画像アップデートが出たら、今度はその新しいChatGPTで生成された画像を貼り付けてローカルAIについてコメントしてるのを見た。よく分からないけど、Googleは基本的に広告とデータでお金を稼いでるから、AIの急激なシフトやAI内で広告が出るようになっても驚かないよ。人々はAIを信頼してるし、本当にお金の宝庫だからね。だから、OpenAIの27倍の評価が広告やデータ販売を考慮していないのは悪くないと思う。彼らには優秀なエンジニアもいるし。ただ、非営利からアメリカのサイコな企業に変わって、「うちのAIが仕事を奪うけど、短期的には株主にとって良いことだよ」って言ってるのは恥ずかしいことだね。

まだAIが製品や業界のユースケースに統合される初期段階にいるよね。AIの能力が向上しなくても、Altmanの労働者を置き換える夢が実現しなくても、ここには巨大な経済的可能性がある。OpenAIがどれだけそれをキャッチできるかは面白い質問だね。でも今はオープンソースモデルのAPIがコモディティ化されていて、同じような能力を持つプロプライエタリモデルは約3倍の価格を請求できる。もしフラッグシップモデルが似たようなマージンで運営されているなら、APIの提供にはそこそこ良い利益率がある。もしAnthropic、Mistral、OpenAIの三者独占が続けば、利益が高いままでいる可能性もある。そういう業界は初めてじゃないしね。

年間収益の23倍は、100%以上の成長をしているものにとっては高くない評価だよ。公的市場の基準で見ても、ベンチャーキャピタルの評価を考えると尚更。

時には、賭けは会社ではなく業界にかかってることもある。もし業界が時価総額で10倍成長する余地があると主張できるなら、それだけで市場シェアを維持するだけでも10倍の成長になる。AIアプリケーションはまだ表面をかすめただけだと思う。AIが医者や弁護士のような上級職のホワイトカラーの仕事をこなせるようになる世界を想像するのは不合理じゃないと思う。AI企業が自社のAI製品の最終的な価値を捕らえるために、子会社を作ることもあるだろう。今は一時的な停滞期だけど、AIの価値は確かに存在していて、その価値を捕らえる方法はまだまだ原始的だ。

テクノロジー系の人たちとその友達は人口の1%くらいだよ。どこの西洋の町でも、街に出れば「ChatGPT」を知ってる人がいる。友達が教師なんだけど、最近の学校理事会の会議でAIを学習カリキュラムに取り入れる話が出たって言ってた。そして理事会では「AI」と「ChatGPT」が同じ意味で使われてた。他のプロバイダーやモデルについての議論はなかった。なぜなら「AI」は「ChatGPT」だから。だからOpenAIはこんなに大きな予測を立ててるんだ。一般の人がAIを求めるとき、彼らはChatGPTを選ぶんだよ。

消費者向けの情報検索は、最低でも年間2500億ドルの高マージンビジネスだよ（検索広告収入）。その市場は目の前で崩壊してる。これだけで20倍の成長が見込める。激しい競争が待ってるし、OpenAIがそれを確保できるとは限らないけど、少なくともチャンスはあると思う。広告収益化された消費者市場は面白くて、勝者総取りの傾向がある。価格競争はできないし、広告はユーザーがいるところに行くから、ユーザーはお金を払わない。選択をした後は、ちょっとした改善のためにユーザーは簡単には切り替えないから、好みも固定される。ソフトウェア開発業界も同様に崩壊の過程にある。プログラミング市場のLLMは、1年で何もなかったところから100億ドル以上に成長したみたい。ソフトウェア開発市場は、雇用コストだけでも数千億ドル規模だし、これがどう展開するかはわからないけど、少なくとも成長の余地はまだまだあると思う。上の2つは、影響がすでに明らかで、追加の能力向上を仮定する必要はないけど、能力向上の可能性は高いと思う。今がシグモイドの交差点で、漸近線がASIやAGIではないとしても、多くの知識労働がリスクにさらされている。アドレス可能な市場は、数兆ドル、いや数十兆ドルになるかもしれない。ちょっと曖昧な表現になってごめん。こういう分析をちゃんとやるのは大変だし、専門的なデータソースも必要だから。でも、フロンティアラボの高評価が正当化される理由の一般的な直感だと思う（そして大手テックの設備投資にも同じ理由がある）。既存市場を再分配するための良い確率の宝くじみたいなもので、どの市場が当たるかはわからないけど、AGIやASIがあれば、アドレス可能な市場はすべての経済活動になるから、基本的に何でも正当化できる。

広告だね。彼らは広告を売るつもりなんだ。どうやってその評価を正当化するか、ちょっと想像しにくいけど。たとえ人々がGoogleの代わりにChatGPTから答えを探しても、ほとんどの人は月20ドルなんて払わないし、ましてや月200ドルなんて無理だよ。普通の人はGoogle検索にお金を払わないし、払う気があるなんてサインを見たこともない。

それだと、OpenAIはNvidiaよりも競争を恐れなくていいってことになるけど、それはちょっと疑わしいな。