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ビザとマスターカード：世界的な決済デュオポリー（2024）

2025年7月25日原文(quartr.com)

概要

VisaとMastercardは、世界の決済処理市場で約90%のシェアを持つデュオポリーを形成。 歴史的背景やネットワーク効果、銀行との強固な提携が独占の要因。 高い収益性とスケーラビリティを武器に市場優位を維持。 AmazonやRuPayなどの新興勢力が挑戦を強め、市場構造に変化の兆し。 今後はフィンテックや国主導の決済ネットワークが大きな脅威となる可能性。

VisaとMastercardが世界決済市場を独占する理由

  • VisaとMastercard は、 中国以外の決済処理市場の約90% を支配するデュオポリー体制
  • 両社の 時価総額合計は約8,500億ドル、金融業界有数の巨大企業
  • クレジットカード業界の起源 は1950年代のDiners ClubやAmerican Expressに遡る
  • VisaとMastercardは 米国大手銀行主導で設立、早期参入と排他的契約で市場基盤を構築
  • ネットワーク効果 と 銀行による流通網、スケーラビリティが競争優位性の源泉
  • 独占的地位により、 S&P500企業中最高水準の営業利益率 （Visa 67%、Mastercard 57%：2023年）

歴史的背景とデュオポリー成立の経緯

  • 1950年、Diners Clubが 世界初の近代的クレジットカード を発行
  • 1958年、 American Express がチャージカードを発行、わずか数ヶ月で25万枚を突破
  • 同年、Bank of Americaが カリフォルニア限定のクレジットカード を発表、1966年に他州展開・Visaへ改称
  • 1966年、競合銀行連合が Interbank Card Association（後のMastercard） を設立
  • 米国大手銀行の影響力 と排他的契約で、他ネットワーク（例：American Express）の参入を阻止
  • 独禁法訴訟で規制強化も、両社は既に ネットワーク効果による優位性 を確立

デビットカード市場の支配構造

  • 2021年、米国の デビットカード決済件数は1000億回超、クレジットカードの約2倍
  • Visaが60%、Mastercardが25% のデビット決済市場を占有
  • 決済手数料体系は複雑 で、取引ごとにVisa・Mastercardが収益を得る構造

ビジネスモデルと競争優位性

  • 両社は カード発行や金利設定は行わず、決済ネットワークの提供 が主業
  • 収益源は 取引処理手数料 と金融機関向けサービス
  • 鉄道網に例えられるインフラ型ビジネス で、参入障壁が極めて高い
  • ネットワーク効果 ：利用者・加盟店が増えるほど価値が増大、競合排除の好循環
  • 銀行との提携流通網 が市場支配を盤石に
  • スケーラビリティ ：取扱高増加がコスト増加を伴わず利益率向上に直結

デュオポリーへの挑戦と新たな脅威

  • 1970～80年代以降、 規制当局や新規参入者が独占打破を試みるも失敗
  • Amazon が英国でVisaカードの取り扱い停止を発表、手数料交渉の圧力
    • WalmartやCostco など大手小売も手数料引き下げを要求
    • 銀行との関係維持と大手小売の要望の板挟み
  • インド政府主導のRuPay が急成長、デビットカード発行枚数でVisa・Mastercardを脅かす
    • RuPayは 定額手数料 でコスト競争力を発揮
    • Visa・Mastercardは米政府に「不公正」と訴えるも、各国で国産決済網の台頭が加速
  • JCB（日本）、Alpha card（ロシア）、Aurora（ブラジル） 等、国主導の決済ネットワークが世界各地で拡大
  • PayPal、Block（旧Square）、Apple Pay 等のフィンテック企業が銀行口座直結型決済で既存ネットワークを迂回

今後の展望と課題

  • 高額な手数料体系 が各国・小売業者の不満と規制強化の標的
  • 国産決済ネットワークやフィンテックの台頭 がデュオポリーに揺さぶり
  • ネットワーク効果・銀行提携・スケーラビリティ の三位一体が今後も競争力の鍵
  • 市場構造変化の兆し と、規制・技術革新への適応が生き残りの条件

Hackerたちの意見

関連: https://news.ycombinator.com/item?id=44657517

関連: https://www.pcgamer.com/software/platforms/valve-confirms-cr...

記事の中で中国はちょっとした注釈みたいな扱いだけど、彼らの話は面白いよね。中国は2001年にWTOに加盟した際、金融サービス業、特に決済カードサービスを外国企業に開放することに合意したけど、結局やらなかったんだ。アメリカは（おそらくVISAやMasterCardのために）訴訟を起こして、2012年に勝ったんだよね。MasterCardは2024年にようやく本格的に提供され始めたけど、VISAはまだだよ。その間に中国は自国のサービスを構築して、実質的に二大独占を避けたんだ。

└

彼らは二大独占を避けただけじゃなくて、アメリカのテクノロジーや金融監視・管理への依存も避けてるんだ。EUは特に国境を越えた取引でVisa/Mastercardに依存しているけど、アメリカのプロセッサーからの独立を確保するためのEU全体の決済システムをうまく整備できていないんだよね。これはロシアが2014年に学んで、Mirシステムで改善した教訓だね。

クレジットカードの二大独占は、EUが規制でうまくやっている例の一つだけど、みんなそれを当然のことだと思っているよね。EUでは、デビットカードのカード決済手数料は0.2%、クレジットカードは0.3%に制限されている。アメリカでは、これらの手数料は約2%だよ。アメリカのビジネスは、年間で1000億ドル以上をカードネットワークに手数料として支払っているんだ。もしEUのように手数料が制限されていたら、その85%のお金はビジネスに残って、二大独占を支えることはなかっただろうね。

└

EUとアメリカのクレジット限度額についての情報はある？アカウント手数料はEUとアメリカでどれくらい違うの？

└

それって最近の変化で、まだ全然普及してないよね。何十年も前から、店はクレジットカードで支払うときに、購入金額に関係なく約£3の「接続料」を取ってたし、今でも（多分違法に）クレジットカードやデビットカードで支払うときに最低限の金額を設定してるところもある。海外でお金を引き出したり支払ったりする時みたいに、かかる「手数料」は運次第だよね。そんな手数料があるわけじゃなくて、70年代に国外での利用を検出するための超高度な技術を作った人がいて、みんなそれに慣れちゃったんだ。

└

人々はこの規制の第一義的な利益を挙げるけど、他のことには目を向けないよね。はっきり言うと、私もそうだけど、私が探しているのは： - 実際の価格は消費者にとって安くなってるのか？ - 経済活動は高くなってるのか低くなってるのか（つまり、クレジットカードが購入を促進してるのか？） - クレジットカードを魅力的でないビジネスにすることで、クレジットカードの普及が減るのか？ - 特に利息計算が苦手な人にとって、クレジットカードの普及が減るのは良いことなのか？ - 現金やデビットカードが相対的に魅力的になるのは良いことなのか？ 私のぼんやりとした印象では、これらの質問に関する研究は混在している（私が間違ってる？ 簡単なグーグル検索で、少し疑わしいEC資金提供の研究がいくつか見つかった）。アメリカには4つの信頼できる決済処理ネットワークがあるけど、手数料は一定のまま。私の疑念は、3%程度が最適な値か、非常に大規模な独占禁止調査（価格上限ではなく）が必要だということ。

└

0.2%が妥当なレートだと思う。中国のWeChatはシステム内で手数料ゼロ、引き出しには0.1%の手数料がかかる。VisaやMasterCardは経済に対する民間の税金みたいなもんだよね。残念ながら、アメリカはVisaやMC、TurboTax、PBMs（薬局の薬）みたいな中間業者が、正しい政治家に資金を提供し続ける限り、運営を続けられるから、すぐには変わらないと思う。

└

そのお金は政治家を買収するために使われるんだよね。だから、アメリカの人たちが自分たちの強盗のためにお金を払うのは、いい投資ってことになる。

└

残念ながら、これは物理的な取引にしか適用されないんだよね。オンライン決済はまだ3%くらいかかるから、Stripeが安くできない理由なんだ。TransferWiseみたいな、QRコード決済のラッパーがあれば、国際的に安く支払えるのに。

ブラジルの中央銀行は数年前にPixを導入したんだ。これが国全体の公共の基本インフラとしてお金の送金を支配するようになった。人と企業の間で完全に無料で瞬時に取引できて、すべての銀行が利用できるんだ。で、先週、アメリカの大統領がPixを不当な貿易慣行として調査することを発表したんだ。こういう行動は、今のアメリカ政府が現状維持を守ろうとしている方向性を示しているかもしれない。でも、ドルのための公共デジタルインフラがどれだけ影響力を持つのか、ちょっと気になるな。

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